最終的成功來(lái)自于大膽的行動(dòng)和可遇不可求的機(jī)會(huì)。

——布賴恩·伯勒《門口的野蠻人》從萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)到近期的麥當(dāng)勞在華業(yè)務(wù)變更，并購(gòu)成為了時(shí)下投資圈最熱門的投資方式之一。

國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯變化，新興動(dòng)能加快成長(zhǎng)，同時(shí)，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革逐步深化，對(duì)于企業(yè)發(fā)展方式和驅(qū)動(dòng)力也在進(jìn)行轉(zhuǎn)型。

國(guó)企改革、產(chǎn)業(yè)整合、產(chǎn)融結(jié)合、跨國(guó)并購(gòu)......資本前所未有的積極介入，讓“蛇吞象”的大型交易不斷上演。

2016年全球已完成的并購(gòu)交易金額達(dá)到3.36萬(wàn)億美元，中國(guó)企業(yè)參與的并購(gòu)交易金額達(dá)2532億美元。

2017年前三季度，中國(guó)企業(yè)海外跨境并購(gòu)市場(chǎng)變得更加合理和有序，并購(gòu)交易金額977億美元。

隨著供給側(cè)改革進(jìn)一步深入、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)及‘一帶一路’政策的戰(zhàn)略指引，企業(yè)海外戰(zhàn)略發(fā)展并購(gòu)在未來(lái)幾年將呈活躍態(tài)勢(shì)。

作為中國(guó)領(lǐng)先的私募股權(quán)市場(chǎng)研究與數(shù)據(jù)權(quán)威發(fā)布者，投中通過(guò)對(duì)2017年中國(guó)企業(yè)并購(gòu)案例進(jìn)行了詳細(xì)梳理，分別按照并購(gòu)項(xiàng)目的金額、行業(yè)關(guān)注度、交易結(jié)構(gòu)創(chuàng)新性、產(chǎn)業(yè)鏈整合度等要素，分別進(jìn)行評(píng)選，最終評(píng)選出投中2017年并購(gòu)系列榜單。

案例解析：1、 東方精工47.5億斬獲鋰電龍頭普萊德點(diǎn)評(píng)：“蛇吞象”并購(gòu)重組打造雙主業(yè)細(xì)節(jié)：2016年7月，東方精工收購(gòu)普萊德100%的股權(quán)，交易對(duì)價(jià)達(dá)到47.5億元，上演“蛇吞象”。

普萊德是新能源汽車動(dòng)力電池龍頭廠商。

2、 美欣達(dá)逾42億收購(gòu)?fù)墉h(huán)保點(diǎn)評(píng)：通過(guò)并購(gòu)成為垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的龍頭企業(yè)之一細(xì)節(jié)：美欣達(dá)以其擁有的置出資產(chǎn)與美欣達(dá)集團(tuán)擁有的旺能環(huán)保85.92%股份的等值部分進(jìn)行資產(chǎn)置換，置換差額部分由上市公司以非公開(kāi)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買，總交易對(duì)價(jià)42.5億元。

公司由紡織業(yè)轉(zhuǎn)型環(huán)保業(yè)。

3、 四維圖新近39億元收購(gòu)杰發(fā)科技點(diǎn)評(píng)：通過(guò)收購(gòu)布局無(wú)人駕駛細(xì)節(jié)：加速在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的布局及轉(zhuǎn)型，由此形成「高精度地圖+芯片+算法+系統(tǒng)平臺(tái)」的自動(dòng)駕駛核心能力。

4、中國(guó)化工430億美元收購(gòu)瑞士化工巨頭先正達(dá)點(diǎn)評(píng)：中國(guó)企業(yè)最大的海外收購(gòu)案，430億美元的價(jià)格創(chuàng)造了中企并購(gòu)的世界紀(jì)錄細(xì)節(jié)：2017年6月，中國(guó)化工集團(tuán)完成對(duì)全球第一大農(nóng)藥、第三大種子農(nóng)化高科技公司-瑞士先正達(dá)的交割，收購(gòu)先正達(dá)94.7%股份，這也成為中國(guó)企業(yè)最大的海外收購(gòu)案。

這對(duì)增強(qiáng)中國(guó)在全球農(nóng)藥和種子市場(chǎng)中的話語(yǔ)權(quán)具有重要意義。

5、 萬(wàn)科等中國(guó)財(cái)團(tuán)約116億美元收購(gòu)物流巨頭普洛斯點(diǎn)評(píng)：亞洲歷史上最大的私募股權(quán)并購(gòu)案，普洛斯116億美元完成私有化細(xì)節(jié)：2017年7月，萬(wàn)科與厚樸投資、高瓴資本、中銀集團(tuán)及普洛斯管理層組成的財(cái)團(tuán)參與普洛斯的私有化。

交易完成后，萬(wàn)科擁有21.4%股權(quán)，成為普洛斯最大單一股東。

該筆交易成為亞洲歷史上最大的私募股權(quán)并購(gòu)，也是萬(wàn)科布局物流地產(chǎn)領(lǐng)域的重要一步。

6、 渤海金控101億美元收購(gòu)CIT旗下商飛租賃業(yè)務(wù)C2點(diǎn)評(píng)：101億美元收購(gòu)C2，一躍成為全球第三大飛機(jī)租賃商細(xì)節(jié)：2017年4月，渤海金控支付現(xiàn)金101億美元收購(gòu)紐交所上市公司CIT下屬飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)C2。

C2成為渤海金控全資孫公司。

渤海金控晉升為世界級(jí)飛機(jī)租賃巨頭，原有飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力大大提升。

7、 高瓴資本、鼎暉牽頭531億港元收購(gòu)百麗國(guó)際實(shí)現(xiàn)私有化點(diǎn)評(píng)：高瓴資本、鼎暉牽頭百麗國(guó)際私有化推行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型細(xì)節(jié)：2017年4月28日，由高瓴資本集團(tuán)牽頭、鼎暉投資等組成的財(cái)團(tuán)宣布對(duì)國(guó)內(nèi)知名品牌，一代“鞋王”百麗國(guó)際集團(tuán)提出私有化要約，收購(gòu)總價(jià)為531億港元。

完成私有化后將在充滿挑戰(zhàn)的零售市場(chǎng)環(huán)境中致力推行必要的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，高瓴資本在數(shù)字化和公司運(yùn)營(yíng)方面的深厚經(jīng)驗(yàn)將幫助百麗國(guó)際實(shí)施變革。

8、 中信股份、中信資本控股、凱雷投資集團(tuán)以20.8億美元收購(gòu)麥當(dāng)勞在中國(guó)內(nèi)地和香港的業(yè)務(wù)點(diǎn)評(píng)：股權(quán)收購(gòu)幫助企業(yè)捕捉市場(chǎng)機(jī)遇細(xì)節(jié)：2017年8月8日，中信股份、中信資本控股、凱雷投資集團(tuán)和麥當(dāng)勞聯(lián)合成立的新公司以20.8億美元收購(gòu)麥當(dāng)勞在中國(guó)內(nèi)地和香港的業(yè)務(wù)。

新公司將成為麥當(dāng)勞未來(lái)20年在中國(guó)內(nèi)地和香港的主特許經(jīng)營(yíng)商，使本地化決策更快速，把握中國(guó)快餐市場(chǎng)機(jī)遇，捕獲線下及線上的人流，加速開(kāi)店，加速麥樂(lè)送業(yè)務(wù)增長(zhǎng)并加速麥當(dāng)勞在第三方大流量平臺(tái)上的滲透，進(jìn)一步釋放麥當(dāng)勞在中國(guó)市場(chǎng)的潛力。

9、 金沙江資本10億美金 收購(gòu)的尼桑電池業(yè)務(wù)點(diǎn)評(píng)：資本收購(gòu)實(shí)現(xiàn)垂直產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同細(xì)節(jié)：2017年8月8日，中國(guó)投資公司金沙江資本正式簽約收購(gòu)日產(chǎn)旗下電動(dòng)汽車電池生產(chǎn)廠商AESC，交易金額高達(dá)10億美元。

日產(chǎn)電池業(yè)務(wù)貫穿整個(gè)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈，而金沙江資本也已經(jīng)在電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈上下游實(shí)現(xiàn)了多點(diǎn)布局，這些投資標(biāo)的可以在垂直產(chǎn)業(yè)鏈角度實(shí)現(xiàn)協(xié)同作用。

10、藍(lán)色光標(biāo)股份認(rèn)購(gòu)COGINT 63%股權(quán)，獲得海外上市資本平臺(tái)，整合藍(lán)標(biāo)海外業(yè)務(wù)點(diǎn)評(píng)：以相對(duì)較少的現(xiàn)金推動(dòng)收購(gòu)優(yōu)質(zhì)海外營(yíng)銷公司，整合藍(lán)標(biāo)海外業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)：藍(lán)色光標(biāo)以海外子公司藍(lán)標(biāo)國(guó)際股份支付和自有資金1億美元為代價(jià)，收購(gòu)納斯達(dá)克上市公司Cogint, Inc.控股權(quán)(63%)。

這是一次以相對(duì)較少的現(xiàn)金推動(dòng)收購(gòu)優(yōu)質(zhì)海外營(yíng)銷公司的交易。

收購(gòu)?fù)瓿珊笏{(lán)標(biāo)將擁有海外上市資本平臺(tái)，為公司未來(lái)海外擴(kuò)張搭建平臺(tái)，藍(lán)標(biāo)成為橫跨中國(guó)、北美(Fluent、V7i)、歐洲(WAVS)的全球化營(yíng)銷集團(tuán)。

11、梅泰諾收購(gòu)美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)廣告公司Media.net點(diǎn)評(píng)：并購(gòu)基金與“Earn-out”機(jī)制助力跨境并購(gòu)“蛇吞象”細(xì)節(jié)：梅泰諾作價(jià)63億元收購(gòu)并購(gòu)基金100%股權(quán)，從而間接收購(gòu)美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)廣告營(yíng)銷公司Media.net。

此前梅泰諾已通過(guò)與PE合作，把握并購(gòu)先機(jī)，提前鎖定海外標(biāo)的。

另外收購(gòu)創(chuàng)新性采用Earn-out支付法，協(xié)調(diào)交易雙方利益，保證交易順利達(dá)成。

12、圓通速遞借力香港市場(chǎng) 10.4億港元收購(gòu)先達(dá)國(guó)際控制權(quán)，曲線登陸香港股市點(diǎn)評(píng)：股權(quán)收購(gòu)擴(kuò)展企業(yè)融資平臺(tái)，深化企業(yè)空間布局細(xì)節(jié)：圓通速遞以總價(jià)10.4億港元收購(gòu)香港上市公司先達(dá)國(guó)際現(xiàn)有發(fā)行股本約61.87%。

先達(dá)國(guó)際物流為香港聯(lián)交所主板上市公司，是一家發(fā)展成熟、規(guī)模日益壯大的國(guó)際貨運(yùn)代理服務(wù)供貨商。

此次收購(gòu)是圓通上市后借助雄厚資本力量布局的第一次嘗試。

本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑘A通將擁有境外融資平臺(tái)，可利用境外融資效率高、成本低、融資渠道多樣等優(yōu)勢(shì)，快速獲得多元化資本促進(jìn)公司國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展。

13、復(fù)星醫(yī)藥近11億美元收購(gòu)Gland Pharma74%股權(quán)點(diǎn)評(píng)：中國(guó)藥企最大海外并購(gòu)，股權(quán)收購(gòu)加速國(guó)際化進(jìn)程細(xì)節(jié)：2017年10月8日，復(fù)星醫(yī)藥宣布以10.91億美元(約合71.42億元)完成對(duì)印度仿制藥企業(yè)Gland Pharma的交割，復(fù)星醫(yī)藥將擁有Gland Pharma74%的股權(quán)，這是中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)海外收購(gòu)最大手筆。

復(fù)星醫(yī)藥和GlandPharma資源嫁接將有利于推動(dòng)復(fù)星醫(yī)藥在研發(fā)創(chuàng)新及仿制藥出口等方面的國(guó)際化步伐。

14、艾派克與太盟投資( PAG)及君聯(lián)資本39億美元收購(gòu)國(guó)際打印機(jī)及軟件公司利盟國(guó)際有限公司點(diǎn)評(píng)：中國(guó)辦公打印行業(yè)最大海外并購(gòu)，巧借杠桿“蛇吞象”細(xì)節(jié)：艾派克聯(lián)手太盟投資及君聯(lián)資本以39億美元完成對(duì)美國(guó)打印機(jī)巨頭利盟國(guó)際全部股權(quán)的交割，這是辦公打印行業(yè)中資企業(yè)對(duì)外資企業(yè)有史以來(lái)最大的一筆收購(gòu)。

此次交易巧借杠桿，從銀團(tuán)貸款20億美元完成收購(gòu)，成為2016年規(guī)模最大的“蛇吞象”案例。

并購(gòu)后利盟的生產(chǎn)及原材料采購(gòu)將部分向中國(guó)轉(zhuǎn)移，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈和成本優(yōu)化。

雙方將圍繞產(chǎn)品序列的調(diào)整、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及亞太乃至全球銷售網(wǎng)絡(luò)的聯(lián)動(dòng)進(jìn)行深入合作。

15、蘇寧物流42.5億元收購(gòu)天天快遞點(diǎn)評(píng)：股權(quán)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)電商和物流的“雙贏”，助力企業(yè)高速發(fā)展細(xì)節(jié)：2017年4月，蘇寧物流完成天天快遞70%股權(quán)的交割，并將于之后的12個(gè)月內(nèi)完成剩余30%股權(quán)的交割，總作價(jià)42.5億元。

此次交易將助力蘇寧物流整合在倉(cāng)儲(chǔ)、干線、末端等方面的快遞網(wǎng)絡(luò)資源，編織一張覆蓋最后一公里的密織高效網(wǎng)絡(luò)，極大地強(qiáng)化蘇寧物流最后一公里配送能力，提高配送效率，降低運(yùn)營(yíng)成本。

16、五筆海外收購(gòu)，均勝電子實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型點(diǎn)評(píng)：五筆海外并購(gòu)整合，打造汽車電子領(lǐng)域頂級(jí)企業(yè)細(xì)節(jié)：2012年4月，均勝電子收購(gòu)德國(guó)汽車電子公司PREH，成為首家以海外資產(chǎn)為主的A股公司。

2014年先后收購(gòu)德國(guó)工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)先企業(yè)IMA和方向盤系統(tǒng)供應(yīng)商QUIN，國(guó)際化道路更進(jìn)一步。

2016年2月，定增86億元收購(gòu)德國(guó)汽車安全系統(tǒng)公司KSS與車載信息系統(tǒng)公司TS。

至此，通過(guò)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，公司5年時(shí)間內(nèi)完成巨大轉(zhuǎn)型，由一家紡織企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)槠囯娮印⑵嚢踩⒐I(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域的全球頂級(jí)供應(yīng)商。

17、利歐股份九次收購(gòu)，打造數(shù)字營(yíng)銷版圖點(diǎn)評(píng)：橫縱雙向九次收購(gòu)，豪擲40億建數(shù)字營(yíng)銷王國(guó)版圖細(xì)節(jié)：2014年3月，利歐股份收購(gòu)漫酷廣告，開(kāi)啟互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型之路。

此后又先后收購(gòu)上海氬氪、琥珀傳播，萬(wàn)圣偉業(yè)、微創(chuàng)時(shí)代和益家互動(dòng)五家公司，逐步搭建全入口一體化橫向數(shù)字營(yíng)銷產(chǎn)業(yè)鏈。

2015年下半年開(kāi)始，公司逐漸進(jìn)行縱向布局，加強(qiáng)細(xì)分市場(chǎng)的投資，先后投資異鄉(xiāng)好居、熱源網(wǎng)絡(luò)和智趣廣告三家公司，強(qiáng)化公司數(shù)字營(yíng)銷業(yè)務(wù)縱深。

2016年1月，公司公告投資世紀(jì)鯤鵬和盛夏星空，布局互動(dòng)娛樂(lè)板塊。

2016年3月再度出手，創(chuàng)建利歐元力影業(yè)，進(jìn)入IP管理、影游互動(dòng)等大娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)，打造以利歐數(shù)字和利歐互娛為核心的數(shù)字產(chǎn)業(yè)完美閉環(huán)。

18、銀億股份“地產(chǎn)+高端制造”雙輪戰(zhàn)略崢嶸初顯點(diǎn)評(píng)：兩筆橫向收購(gòu)進(jìn)軍汽車高端制造領(lǐng)域細(xì)節(jié)：2016年12月，銀億股份作價(jià)33億元收購(gòu)安全氣囊系統(tǒng)供應(yīng)商美國(guó)ARC，正式涉足高端制造行業(yè)。

2017年5月，作價(jià)80億元收購(gòu)自動(dòng)變速器生產(chǎn)商比利時(shí)邦奇，銀億股份“地產(chǎn)+高端制造”雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略初具規(guī)模，成功實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。