8月8日，著名財經作家吳曉波在南京作了一場1小時40分鐘的演講，題目為：《如何拯救我的資產》。

以下是吳曉波演講文字實錄：大家好！很高興在8月8日吉祥的日子在南京跟大家見面！我進來的時候嚇了一跳，這個題目叫做如何拯救我的資產。

我在想，其實我不是一個理財師，我是一個研究經濟和研究企業的一個人，長期去一線跑，我能夠和大家講的事情，還是產業的問題，因為36年來，我們這個國家的經濟波動就像一個不斷成長的人，由一個非常貧窮的窮小子變成今天的全球第二大經濟體。

我們的很多財富都是在這個產業的波動中不斷的累積的。

這些年的需求出現了一個情況，就是巨變，我是90年開始工作的，從去年開始，很多60、70后的朋友會和我見面，問我，曉波，你發覺沒有，最近一兩年開始，這個世界好象變的非常的陌生，我們原來非常熟悉的商業模式在改變，原來非常熟悉的盈利模式在改變了，甚至有一些我們非常熟悉的消費者，現在突然間變的非常模糊。

今天來到現場的應該是我們中國的中產階級，有很多是企業家，這些人都是過去二三十年來中國經濟成長的獲益者，今天確實有很多的迷茫。

一個國家的經濟由兩部分構成，一個是宏觀經濟波動，政策波動是怎么樣的，第二個是在我們眼前和我們從事的這個產業在發生什么變化。

如果把宏觀當做天，把產業當作地，今天這個情況，2015年的今天，大家有沒有感覺現在已經改天換地，很多行業變的非常陌生，天變成了什么樣了？今年四月份的時候，國務院秘書局給我打電話，說月中的時候李總理要開一個一季度的經濟學習座談會，總理點了十個人，其中有我的名字。

我就去了中南海，在國務院第一會議室，我是第六個發言的，在我前面發言的五個人，是中國非常好的宏觀經濟學家，五個宏觀經濟學家向總理匯報了一個多小時，我看總理的臉色從非常好變成非常的難看。

因為這五個人和總理說，2015年一季度是2009年以后經濟形勢最差的時間，進入到一個新的低點，然后呢？我們現在幾乎所有的數據大概是過去五年來比較差的，整個經濟的宏觀形勢叫通貨緊縮。

所謂通貨緊縮，就是現在所有的制品從房子開始，到一瓶水，到家電，到汽車，到房產，全部產能過剩，老百姓不肯花錢。

中國通貨緊縮挺麻煩的，中國歷來是一個產能非常大的國家，中國的建筑工人就有八千萬，所以一旦通貨緊縮以后，第一，整個產業波動，產能過剩，第二，失業率大幅度提高，國家就會變得動蕩，經濟問題會上升為政治問題，我就看到總理愁眉苦臉的坐在那里。

我和他只有十米的距離，我就在想，如果我們是李總理的話會怎么辦？幸好我們不是。

他手上沒有很多牌可以打，就兩張牌，一張叫貨幣牌，一張叫信貸牌。

貨幣牌還可以打嗎？已經不能打了，因為都被上一任總理打完了，溫總理上任的時候是2002年，他上任的時候，我們國家廣義貨幣M2總量是18.6萬億，溫總理退休的時候是94萬億，十年時間貨幣總量增加了5倍，這5倍相當于什么呢？基本相當于南京市、杭州市、蘇州、深圳商品房十年新房交易價格上漲的幅度，相對來講，可能深圳、北京漲的更快一點。

這說明什么？說明2002年到2012年，所有在中國購買不動產的朋友，你們都用腳投票的方式，躲避了一場非常大的貨幣泡沫，完成了一項避險性投資。

中國的廣義貨幣總量133萬億，經濟總量只有美國的一半，只有52％，貨幣總量已經超過美國。

如果李總理像溫總理這樣，晚上仰望星空，白天埋頭印錢，十年后，全世界別的國家不用發行貨幣了，都是我們人民幣。

李總理比溫總理的命苦，怎么辦呢？只有一條辦法，信貸政策。

把各位口袋里的錢全部逼出來，逼到哪里去呢？中國有兩個非常大的泡沫市場，一個叫資本市場，一個叫做不動產市場。

所以，這一輪房地產價格的上漲和復蘇和資本市場的復蘇是從去年四季度開始的。

除了北上廣以外，各個地方的限購限貸政策逐漸取消，不動產開始復蘇。

從10月1日開始，證監會公布了一個非常重要的政策，就是允許上市公司跨行業并購，不需要審批。

在去年四季度之前，所有上市公司如果要發生一個并購案，要報證監會批準，只允許你同行業并購。

去年四季度以后，整個資本市場瘋了一樣的漲，就是靠大規模跨行業并購的題材，并購成功，三個漲停板，并購不成功，五個漲停。

為什么呢？利空出盡，必有利好。

 在北京做了一個新的資本市場，叫新三板，今天上市公司2700家，已經超過深滬兩市總和了。

兩年之內，不出意外，新三板的公司會超過一萬家，成為全球最大的中小企業融資平臺。

然后，上海馬上要開新興戰略板。

當大家所有的錢都跑到馬路上以后，朝野對賭，賭什么呢？賭政府在整個實體經濟轉型完成之前，你不敢讓這個泡沫破滅。

政府賭各位什么呢？賭各位當你們花一百萬塊錢買股票，當它變成200萬的時候，你一定不敢拿200萬再去炒股。

你會拿120萬炒股，還有80萬買房子、吃小龍蝦、去旅游。

當你干這些事情的時候，實體經濟就復蘇了。

當你的公司上了新三板，融資完成后，我賭你不敢拿2個億再去搞泡沫，你一定會拿1.5億出來招募工人，進行企業投資，進行創業扶持，在這個過程中，我們的就業壓力非常大，中國每年有700萬的大學畢業生，1300萬的農民要變成城市居民。

政府已經解決不了了，怎么辦？所以，全民創業，萬眾創新。

在創業過程中，政府由一個審批性政府政府變成一個服務性政府。

從中南海出來后，我和朋友說，我認為一個月之內會降息，然后15天降息。

我說下半年會降兩次息，已經降了兩次。

到了今年五月份的時候，資本市場瘋掉了，我當時在寫了一篇文章，叫《瘋了》，有100多萬的點擊量。

為什么瘋了呢？股票到4000多點的時候，我和美國股市做了一個對比，美國有個納斯達克泡沫破滅，大規模蒸發了幾萬億美金的資產，納斯達克泡沫破滅的時候，美國上市公司的平均市盈率已經到了天花板，40倍，當我寫《瘋了》的時候，新三板87倍，創業板133倍，瘋掉了。

結果到了六月初到了5100多點的時候開始往下走，走到上個月初，人心惶惶，跌到7月8日，我到北京去參加柳傳志的一個發布會，到了北京國際會議中心，我看來了一堆人，中國幾乎所有的媒體都到了，有很多的一線的企業家，馬云、王健林都到了。

人人都在圍著說，股票會不會跌到2000點？幾個老總在一桌問我，曉波，你怎么看今天的資本市場？我會開了一半，我說我要回去寫稿子去了，我寫的稿子叫《別慌》，為什么別慌呢？我這幾天在全國各地跑企業，我看到的情況是什么呢？中國很多的實體企業的老板都在想怎么樣轉型，你跑到北上廣、南京，每一個酒吧、咖啡廳里面，你看到的80后、90后都在談怎么樣創業，你跑到馬路上到處看到腳手架，一季度二季度經濟沒有好到哪里去，但是也沒有壞到哪里去。

資本市場怎么可能崩掉呢？我那天文章救了蠻多人的命。

因為，第二天公安部就到證監會去了，股票就開始穩定了。

為什么我們會對宏觀經濟有了這樣的一些判斷，這些判斷都來自于我們在一線，我們每天去看企業，每天去看一些區域經濟的發展，每天去看一個城市的不動產產價格的發展，看這個城市的廠房租金怎么樣，你看到的實際情況就和你的財富有了關系。

這是我們今天面臨的一個情況。

在四月份的時候，這五個宏觀經濟學家向總理匯報說，我們現在處在一個通貨緊縮期，他們說未來的五年，中國是一個通貨緊縮的新常態，未來五年在實體經濟做產業的人，我們會非常的煎熬，他們和總理說，全球未來五年都存在一個通貨緊縮期，相對通貨還算好，到海外找市場也很難找，這是一個大的方面。

錢有可能在什么地方？我并不認為在未來的幾年內，在中國會賺錢很難賺，未來幾年內，中國仍然是全球表現最好的經濟體之一，我們只是自己和自己比很困難，78年到2014年，中國的年均GDP增長9.7%，現在已經到了7%左右，連續降低，而且這個會是新常態。

如果我們從產業角度來看，在過去36年來發生了什么，錢在什么地方？我寫過一本書叫《激蕩30年》。

當把這本書寫完以后，你會發現，36年來，不同的人在不同的時間，不同的行業賺到不同的錢，中國30多年的經濟發展，就像南京的長江一樣曲曲折折，不同的時間點錢在不同的地方，大波段看是這么一個格局。

我認為78年到今天，中國經歷了三次長波段的產業鏈，第一個時期是1978到1997年，錢在三個行業，第一叫做吃的，第二叫穿的，第三叫用的。

中國在20年里面，有一個短缺性的經濟，今天在座的60、70后，甚至80年代初出生的朋友回想一下小時候，我們的爸爸媽媽都有一個抽屜，抽屜里的小本子，有很多的票據，布票、豆腐票等等，這就是票據經濟。

中國是1993年開始取消票據。

1997年底的時候，國務院總理上任叫朱镕基，他說，今天70%的工業制成品產能過剩，現在要擺脫成本依賴，要轉型升級。

今天聽到的轉型升級這四個字，第一次出現是1997年底朱镕基政府工作報告。

在97年的時候，除了中國國內產能過剩以外，在亞洲地區發生了一個非常大的事情叫東亞金融風暴，整個亞洲地區全部垮掉了。

98年的時候，當時中國電影院在放一部電影叫做《泰坦尼克號》，我在98年寫過一篇文章叫《中國企業界的泰坦尼克現象》，那是民營企業第一次大規模倒閉浪潮。

后來，寫成了《大敗局》。

當時那個時間段的朱镕基，98年的朱镕基和今天的李克強面臨同樣的問題，就是通貨緊縮、產能過剩。

當時朱镕基怎么把風波拉出泥潭的呢？中國發了三個產業變更，第一，把老虎放籠子里放出來，這個老虎叫做房地產，98年中央政府取消了福利分房，全國普及按揭貸款，98年開始，中國金融到了一個很長時間的房地產的黃金時期，中國的房價開始漲，形成了老百姓把一輩子的錢拿出來買房子，買了房子以后要買所有的東西，和房地產相關的60多個行業。

第二，1998年，中央政府逐漸取消了外貿限制權。

第一次出現了一個叫“中國制造”。

第三，1998年中國政府發布了六千億國債，中國開始修高速公路。

當高速公路修的時候，地方政府把土地從農民手上買過來賣給開發商。

所以，我們說城市化建設是1998年以后，中國經濟由吃穿用的產業經濟結構內重型化轉型。

我們常常講三架馬車，就是在1998年形成的，叫做消費、出口和投資。

當這三架馬車形成之后，中國的整個經濟形勢發生了天翻地覆的變化，一個叫進口替代的消化內需市場變成了一個外貿的一個企業結構。

在前20年，中國的主要成長叫吃穿用，鋼鐵、水泥價格開始上漲，能源價格開始大規模的上漲，中國的整個產業經濟向重型轉移。

做煤礦、不動產的，在長江上下游開水電站的都賺了大錢。

中國非常意外的出現了一個非常新興的行業叫互聯網。

我最近在寫一本書《騰訊傳》，我研究中國的互聯網公司，發現今天中國的很多著名互聯網企業，比如說新浪、搜狐、網易、百度、騰訊、阿里、360、京東、盛大，全部誕生在1998年的二季度到1990年的四季度。

這一波企業家的年齡，年齡最大的是1964年的馬云和張朝陽，年齡最輕的是1974年的劉強東，他現在已經和90后打成一片了。

房地產這一撥的老板基本上是1945-1965年，互聯網的是60年代中期到70年代中期的這一撥人，而80、90后你們是第三撥人，你們在未來會把第一第二撥集體的干掉。

第二場波段，以消費出口的波段，統治了中國經濟16年，在這三個領域里面積極努力的人都賺到錢了，今天為什么很多我認識的老朋友們覺得很困惑，因為在今天2015年的8月份，我們面向未來看，錢在哪里？整個資產，整個產業進入到了新的迭代狀態。

我認為錢在這四個地方，一個叫新實業，新消費，新金融，新城鎮化，這四個行業將統治起碼十年。

你會和我說，這四個行業的發展和原來第一個周期的吃穿用行業，和消費、出口、投資有什么區別？當年的吃穿用和消費、投資，是一個從無到有的過程。

當一個國家的經濟是一個從無到有的時候，誰能賺到錢？膽子非常大的人，跑到一塊空地上面，用非常野蠻的方式進行野蠻開拓的人才能賺到錢，不需要遵守任何的規矩，因為沒有規矩。

用溫州人的話說，所有的改革都是從違法開始的，今天還敢講這句話嗎？每一個行業都是空的，你只要沖進去就可以賺到錢。

沖進去靠什么呢？靠兩件東西，一個是成本優勢，只要能夠很低的價格拿到土地，偷漏稅收，由于形成龐大的優勢。

過去36年就這么走過來的。

今天為什么很困難呢？最大的問題是成本優勢沒有了。

我前兩天去富士康做調研，過去五年里面，富士康年均工資增長13%，最大的代工是蘋果，未來在中國五年內，富士康要做一百萬臺機器，替代生產線上的生產產能。

我們還能夠很自由的偷稅漏稅嗎？很困難，政府也很缺錢。

我們還能夠任意污染空氣嗎？不能。

過往的一個從無到有，野蠻生長的時代結束了，一個投機主義、冒險為主的時代已經結束了，未來的都是“新”，說明中國未來的十年變革是建立在存量的上面，全世界能夠想象得到的。

我女兒問我要一個iwatch，而全世界的iwatch是在河北廊坊和常熟生產的，中國在全球制造業比重超過了美國。

今天中國所有做制造業的老板，整天惶惶不可終日，規模越大越麻煩。

消費產生變革也非常的厲害。

三年前人人討論萬達模式，生了一個兒子還能當國民老公。

上個禮拜宣布萬達百貨34家被關掉，你能想象三年前大家都在學萬達模式，現在萬達模式卻老化了。