以下為現(xiàn)場演講實錄： 　　最近這段時間，大家都在討論現(xiàn)在到底是不是一個好的時代。

不管此言源于資本市場影響，還是各種各樣的新聞影響，或是內(nèi)心感受到的成長及其它客觀條件帶來的感受。

　　首先，先講個小結(jié)論。

這個結(jié)論很有意思，微播易徐揚曾給我介紹了一個人，在一次聊天時，他非常由衷的講，現(xiàn)在的中國大概是個只有好人才能做生意的階段。

換句話說他的意思是只有好人能賺到錢。

在他講這句話的時候我心里咯噔了一下。

 　　他講這句話有各種各樣的原因，我來講一下我是怎么體會這件事，和當(dāng)今中國所處的階段怎樣看待機(jī)會。

 　　正悄然巨變的市場 　　我一直覺得中國在這個階段跟以前有了非常大的不同。

幾乎所有行業(yè)，不光是互聯(lián)網(wǎng)，都在很快地進(jìn)入一個轉(zhuǎn)折點。

我把它描述為在所有行業(yè)的發(fā)展機(jī)會上，都從一個增量經(jīng)濟(jì)市場邁向存量經(jīng)濟(jì)市場。

 　　這句話背后的意思是什么呢？我們可以有很多方式分析，比如人口結(jié)構(gòu)的變化，或者叫新增勞動者的總量變化。

如果拿互聯(lián)網(wǎng)打比方的話，大概在2010年以前，幾乎中國互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)民和滲透率都處在高速持續(xù)增長期，直到2010年左右才開始變得比較平緩。

 　　只不過，在2010年平緩之后出現(xiàn)了移動互聯(lián)網(wǎng)，所以我們又經(jīng)歷了一次巨型增長。

 　　從社會輿論中可以感受到，目前國家面臨的事情可以用3句話總結(jié)，當(dāng)然這3句話是很難做到的。

 　　首先是去產(chǎn)能，要把相對低效實體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中效果不好的生產(chǎn)企業(yè)拿掉，這叫從增量進(jìn)存量。

 　　這跟你有什么關(guān)系？當(dāng)然，因為這里就涉及剛才那位創(chuàng)業(yè)者的結(jié)論：現(xiàn)在中國只有好人能賺到錢。

為什么會有這樣的結(jié)論？ 　　中國原來在各行各業(yè)，尤其是與實體經(jīng)濟(jì)和互聯(lián)網(wǎng)有關(guān)的，都處于增量階段。

舉個例子，就好比小時候做水龍頭管水池的數(shù)學(xué)題，在這一過程中就要想盡辦法獲得資源。

而今天中國開始出水的水龍頭比進(jìn)水的開始變得越來越重要了，這對企業(yè)家心態(tài)也產(chǎn)生了很多不一樣的影響，從實體到互聯(lián)網(wǎng)都一樣。

 　　存量市場：一場接近零和的游戲 　　在中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的十幾年中，包括中國互聯(lián)網(wǎng)疊加移動互聯(lián)網(wǎng)。

因為大家都習(xí)慣去抓進(jìn)水的水龍頭，導(dǎo)致了各種各樣的習(xí)慣性思維。

 　　比如你現(xiàn)在問一位企業(yè)家，這個時機(jī)他們是樂觀還是悲觀？很多人還是持不一定樂觀的態(tài)度，原因是他們過去的賺錢方法以后變得不一定那么有用了。

 　　在以前，不管是關(guān)系、資源，還是權(quán)力，只要找到這樣的進(jìn)水水龍頭都能賺到錢。

現(xiàn)在有什么不同呢？從人口結(jié)構(gòu)到用戶結(jié)構(gòu)，再到實體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中碰到的絕大多數(shù)行業(yè)，從增量角度來看都在很快的變平。

帶有核心驅(qū)動力的新增用戶在減少，有的是來自消費習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，有的是來自人口分布的改變。

 　　這個問題可能困擾著非常多的創(chuàng)業(yè)者，因為對很多人來講，過去習(xí)慣的方法和資源越來越失效了。

這是創(chuàng)業(yè)者都會遇到的困惑，過去你很熟悉的事情和方法，開始不那么好用了。

 　　存量市場的典型特點，相對來講是接近零和的游戲。

意思是，只有你比別人好，才會獲得越來越大的市場。

 　　你有更好的產(chǎn)品，有更高的效率，有更好的技術(shù)才可以提高競爭力，或者提高體驗，或者對實體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，所有這些東西都叫好，這樣的因素會變得越來越重要。

 　　舉個小例子，最近這段時間中，華為不停被曝光，為什么它積累了那么多年，今天才不停地被曝光？因為它所代表的競爭力和競爭方式，在今天的消費者和工業(yè)社會里，變得越來越重要。

 　　所以，無論是國家意圖還是行業(yè)確實需要。

這樣的企業(yè)會越來越受關(guān)注，不只是靠商業(yè)模式創(chuàng)新，而是靠在存量市場的取勝。

 　　產(chǎn)品型公司一定是最好的公司 　　這些市場的差別是怎樣的？我在新東方工作時，同時負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)教學(xué)和市場的聯(lián)動。

那時我們有非常大的目標(biāo)，無論哪方面都很好，但在雅思市場上一直未能占據(jù)第一，我想盡了一切辦法也沒能成功。

 　　我們困惑了很多年，直到離開新東方去創(chuàng)業(yè)，再接著做投資的時候。

我給大家做了一個PPT，內(nèi)容是公司的分類，公司分為產(chǎn)品型公司、資源型公司、平臺型這幾類。

從中我發(fā)現(xiàn)一個問題，新東方在各個方面都獲得了第一名，而且跟第二名拉開的差距很大，但雅思這塊就一直不是。

 　　為什么托福和GRE、GMAP這些考試新東方所向披靡？因為你要讓用戶知道這個產(chǎn)品好的前提，是用戶必須容易識別什么是好的產(chǎn)品。

這個意義上，必須是好的成熟用戶才能識別什么是好的產(chǎn)品，通常有識別能力的用戶湊巧又是KOL。

學(xué)而思也是一樣的問題，如果不是做了奧數(shù)和小升初最難的事情，它也許就做不到很好的產(chǎn)品型公司。

 　　為什么我們做不到雅思市場leader？舉四級的例子，這是過關(guān)型考試，不要求我考99分，這類用戶通常不是典型的產(chǎn)品驅(qū)動的用戶。

 　　對于行業(yè)意見領(lǐng)袖的用戶而言，他們可能多半不需要這樣的培訓(xùn)，導(dǎo)致需要培訓(xùn)來完成過關(guān)考試的平均用戶當(dāng)中，產(chǎn)品識別能力相對較平。

換句話說，這個細(xì)微的差異度，它不一定容易的識別出。

所以，這類市場就變成了市場驅(qū)動的市場。

 　　剛才講了新東方和學(xué)而思的例子，我得出的結(jié)論是，從所有面對消費者的市場來看，產(chǎn)品型公司一定是最好的公司，不管做多長時間。

因為消費品市場，一定會進(jìn)入供過于求，無論如何，現(xiàn)在市場都進(jìn)入了用戶識別度越來越高的時期。

 　　那么這到底是好時機(jī)還是壞時機(jī)？這取決于，你到底希望用哪種獲取資源和增量的方式，來取得競爭優(yōu)勢和賺到錢。

還是希望以價值回歸和更長期的認(rèn)定你所做的事情是對的，是能夠帶來價值的，這決定了當(dāng)前是否是好的創(chuàng)業(yè)時機(jī)。

 　　中國現(xiàn)在有三個問題，三個問題同時出現(xiàn)但很難解決。

這對于你當(dāng)前面對的創(chuàng)業(yè)機(jī)會，以及獲得融資和資本市場的認(rèn)可是好是壞的時機(jī)，都會涉及到。

 　　第一個問題是負(fù)債高。

這會帶來什么問題呢？首先你要還款和利息，顯著地增加了財務(wù)成本，這會吃掉你很多應(yīng)有的利潤。

 　　如果你留意過宏觀經(jīng)濟(jì)的話，大家都提過去杠桿、增加融資和刺激經(jīng)濟(jì)。

這三件事相互之間有一些挑戰(zhàn)，因為如果要刺激經(jīng)濟(jì)理論上我們要采取更積極的貨幣政策，一邊可以借錢、一邊可以減稅。

要去杠桿，同時涉及到去產(chǎn)能，就是要把這些低效的東西拿掉。

但這三件事之間比較矛盾。

 　　刺激經(jīng)濟(jì)最好的方法是往系統(tǒng)里放錢，但同時還要去產(chǎn)能就有些挑戰(zhàn)。

要讓有些公司不能拿到這筆錢，還要去杠桿，意思就是我既要給你錢，還要不給你錢。

在任何經(jīng)濟(jì)點上，要把兩件事放在一起做都不容易，何況是三件事？ 　　所以，你只能選擇更多面向新經(jīng)濟(jì)的中小企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)，有更好的生產(chǎn)效率和價值創(chuàng)造的面向未來經(jīng)濟(jì)調(diào)整結(jié)構(gòu)以后的企業(yè)在此刻獲得更好的融資環(huán)境，尤其是以直接融資為手段的融資條件，這可能是能把上面三件事情合起來的唯一方法。

 　　要賭未來一定發(fā)生事情 　　我們自己在機(jī)構(gòu)里做投資，解決問題的方法其實并不是真的想去創(chuàng)造一個風(fēng)口。

我們還沒這個能力，但原來和現(xiàn)在一直做投資的方法，包括為什么在特定時間選擇創(chuàng)業(yè)？這是因為，我們努力找的是注定發(fā)生的。

 　　這些事情和結(jié)論在今天看起來不一定最合理、最正確，但有些底層和宏觀原因，決定了它未來一定會發(fā)生。

這樣的事情是我們愿意賭的。

 　　比如，我們在去年年底的時接連投了幾家跨境電商。

原因很簡單： 　　1、從最功利角度看，在每次發(fā)生出口有挑戰(zhàn)的時候，你都能看到一波外貿(mào)電商的崛起，像蘭亭集勢這類的企業(yè)。

 　　2、上一波金融危機(jī)之后，還出現(xiàn)了境內(nèi)電商的崛起。

在出口有挑戰(zhàn)的時候，不管從國家層面、行業(yè)層面，還是從企業(yè)個體層面，為了企業(yè)更好的生存和行業(yè)的發(fā)展，它們會對這類企業(yè)提供新的生存空間方法，有更好的配合度。

 　　零售行業(yè)的本質(zhì)是貨品選擇和供應(yīng)鏈管理。

從當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)邏輯上講，經(jīng)濟(jì)如果能夠穩(wěn)定，那么中高端的生產(chǎn)制造行業(yè)還是需要大量的存在。

因為中國的人口結(jié)構(gòu)決定了我們不可能把所有人口全都轉(zhuǎn)到第三產(chǎn)業(yè)去。

 　　我認(rèn)為，投資外貿(mào)在國家政策層面上一定是會受鼓勵和支持的。

同時，在這個時間點上一定要出現(xiàn)一些事情，幫助中高端的生產(chǎn)制造企業(yè)存活下來。

不然，這可能對中國來說是一大遺憾。

 　　想作為實體經(jīng)濟(jì)存在，必須提高線下效率 　　2010年前后的互聯(lián)網(wǎng)在中國是有一些顯著不同的。

 　　2010年之前的互聯(lián)網(wǎng)模式，基本是100%的線上閉環(huán)商業(yè)模式，而2010年以后，很多公司的商業(yè)模式是為了解決實體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中某些行業(yè)或某些層面的效率提升問題。

說白了，這件事做的有多好的前提和檢驗方式是，你是否真的提高了線下效率的問題。

 　　美國的零售行業(yè)是100%充分發(fā)展和充分競爭的，當(dāng)你在疊加電子商務(wù)的時候，還要提高這部分效率。

 　　那么，問題隨之而來，當(dāng)線上僅有信息流動，能提高線下的效率嗎？有的可以，比如ebay，Uber；有的可能可以，比如C2C交易。

 　　但如果是B端交易，則必須回到線下提高供應(yīng)鏈和物流倉儲的效率，只有提高了零售行業(yè)的整體效率，才能作為一個實體經(jīng)濟(jì)存在。

 　　這解釋了為什么亞馬遜燒了很多錢在倉儲和SKU管理上。

這也可以佐證京東最開始做的事是對的，因為京東花了很大的力氣建立自己的倉儲和物流體系，顯著提高了零售行業(yè)當(dāng)中的運營效率。

 　　當(dāng)然京東也會有挑戰(zhàn)，如果社會基礎(chǔ)設(shè)施，支干線物流的進(jìn)展?fàn)顩r已經(jīng)跟上了你所建設(shè)的自有倉儲物流效率的話，就意味著你提高線下經(jīng)濟(jì)運營效率的部分或者空間已經(jīng)被壓扁了，因之你需要再找方法，來提高整個線下產(chǎn)業(yè)鏈的運營效率。

 　　最終的考核結(jié)果是你是否真的提高了整個產(chǎn)業(yè)鏈的效率，如果你真的做出了效率提升，那最終的結(jié)果是你會得到“互聯(lián)網(wǎng)+商業(yè)”模式的最大化。

 　　因為，“互聯(lián)網(wǎng)+”肯定有較好的商業(yè)模式機(jī)會，但最終評價的是你對整個實體經(jīng)濟(jì)細(xì)分行業(yè)所帶來的貢獻(xiàn)和幫助這個產(chǎn)業(yè)鏈提高的附加值和效率，這決定了你是否是未來三年到五年中最好商業(yè)模式。

 　　“這是個好人會賺錢的年代” 　　回到之前的結(jié)論上，現(xiàn)在的中國到了一個好人可以賺錢的年代。

原因是不管你創(chuàng)造的商業(yè)模式多么創(chuàng)新，只要你能夠熬下來。

 　　而最終考評你的企業(yè)到底有多好和多大的前提是，你對整個產(chǎn)業(yè)、對循環(huán)經(jīng)濟(jì)、對社會的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，到底帶來了多大的意義和價值。

 　　從結(jié)論上來講，我們又回到了華為的案例。

因為我們投過一個創(chuàng)業(yè)者從27歲開始就是華為的全球副總裁，他在華為做了16年副總裁。

他說，從90年代中后期開始，華為就撥銷售額的10-15%來做研發(fā)，從他當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)開始就這樣。

我對這件事很敬佩。

 　　最終的結(jié)論是，一個有正確方式，并做了很多努力，還帶來了一定的產(chǎn)業(yè)鏈價值的企業(yè)，從今天開始，不管你看起來是時髦的還是不時髦的，這部分可能在最后決定了你到底是個多大的企業(yè)。

 　　如果你要問我現(xiàn)在處在一個什么樣的時代，我想說這是我最喜歡的中國創(chuàng)業(yè)年代。

因為我們熬了那么長時間，終于熬到了現(xiàn)在這個階段。

這對于我喜歡的創(chuàng)業(yè)環(huán)境來說是最好的年代，原因是我們終于熬到了價值回歸，讓好人真正意義上賺錢。

 　　“這是個好人會賺錢的年代”。