歷代兵家一貫主張“三軍未發，糧草先行”，這充分說明，金錢及物資補充在一定程度上決定了戰爭的勝負。

創業和行軍打仗一樣，創業者作為公司的統帥，必須深切領悟這些道理，否則很可能會鎩羽而歸，甚至全軍覆沒。

 創業者第一個最常犯的通病是低估創業要花的錢，特別是從未有過創業經歷，長期在其他公司打工的創業者——他們一直以來都是花別人的錢，往往不清楚運營公司實際上要用多少錢，而且對花錢是否適當缺乏正確的判斷。

 創業者需要明白，開門做生意，無論什么事情都是要花錢的。

如果手上沒有錢，什么事都辦不成。

所以，“現金為王”才是顛撲不破的硬道理。

管理錢及金主是創業者從一開始經營就需要學會的事情。

管理好公司的現金，以及在適當的時機從金主那里獲得更多的發展資金，將決定創業的成敗。

現金是什么？我們不妨把它理解為“現在就可以動用的金錢”——公司的現金流。

 因為，“贏利”并不等于賺到了錢，即使一家公司在會計報表上贏利，也不一定意味著這家公司有足夠的現金。

如果創業者忽視公司的現金狀況，公司就可能跌入負向現金流的陷阱。

一旦公司銀行賬戶沒有現金維持營運，比如沒錢發工資，那公司便可能萬劫不復。

 “現金為王”是從無數慘痛教訓中得來的珍貴道理。

現金用完是創業失敗最主要的原因之一，確保初創企業擁有正向現金流才是維持公司存活及可持續發展的關鍵。

 一、穿越死亡之谷的關鍵：管理好你的現金流管理錢和金主是創業情商的“最后一塊拼圖”。

創業者必須牢牢樹立“現金為王”的概念，否則企業將可能因為現金流問題瀕于倒閉的絕境。

而對于金主的管理也意義重大，對企業的發展及創業者在創業活動中的最終獲利都會產生決定性的影響。

  我們可以為所有初創企業畫一條現金流曲線，這條曲線昭示了真正的“死亡之谷”。

創業者要懂得管理錢，公司便不會落入無錢可用的生存危機。

穿越死亡之谷的唯一方法，就是盡快實現正向現金流。

2000 年左右發生的網絡泡沫破滅事件，原因正是不少新成立的互聯網公司花錢過快，揮霍無度。

投資者希望通過股票價格快速上升獲利，大部分互聯網公司在商業模式沒有得到驗證的情況下，以長期凈虧損經營為代價來獲得市場份額，最終因資金耗盡而倒閉收場。

 事后，很多創業者才明白現金管理的重要性。

網絡泡沫給他們最大的教訓就是，不能等到現金水平跌至谷底時才開始補救，一旦創業者發現公司現金流出現問題，就應該采取正確的管理方式來使其恢復正常。

另外，創業者也要努力尋找可以獲利的商業模式，并有效運用手上的現金達到收支平衡。

 在這場互聯網企業的浩劫之中，只有少數優秀企業如亞馬遜、谷歌等生存下來。

其中，亞馬遜的例子尤其值得我們參考借鑒。

 早在 1994 年，亞馬遜創始人貝佐斯就預見到全球電子商務市場已經處在即將爆發的前夜。

他從華爾街的金融機構辭去副總裁一職，并且搬到華盛頓州西雅圖市，在車庫中一手創立了亞馬遜公司。

以世界流量最大的河流亞馬遜為名，充分表明了他的雄心壯志——他的愿景是將公司發展成為世界最大的電子商務平臺。

在分析了市場機會后，貝佐斯決定由網上書店開始，以后再加上激光視盤及計算機軟硬件等熱銷產品。

 1995 年 7 月，Amazon 上線，在最初的兩個月中，其商品銷往了美國全部的 50 個州及其他 45 個國家，每周的銷售額達到 2萬美元。

1997 年 5 月，亞馬遜公司以每股 18 美元的價格于納斯達克證券市場展開首次公開募股。

 亞馬遜公司的第一份商業計劃書非常與眾不同：它并不急切地期望在四到五年內實現大的贏利。

這種“緩慢”的增長引起了許多股東的抱怨，他們認為這家企業的業績增長不夠迅速，無法為他們的投資提供合理的回報，甚至無法讓公司在競爭中存活。

然而，當網絡泡沫破裂后，亞馬遜公司并沒有像其他電子商務公司那樣倒下，而是一直生存了下來，并最終成為互聯網零售業的超級巨頭。

究其原因，正是該公司的現金流管理比當時的大多數公司要好。

2001 年的第四季度，亞馬遜首次實現了贏利：財務報告顯示當季營收超過10 億美元，凈利潤約 500 萬美元。

雖然凈利潤不高，但足以證明貝佐斯非傳統的商業模式獲得了成功。

 根據市場分析員的研究，我們發現了一個幾乎讓人難以置信的事實——亞馬遜在近二十年中的凈利率都趨近于零！這樣的公司通常被認為沒什么錢賺，然而亞馬遜又憑什么能成為全球最大的電子商務公司之一呢？貝佐斯在 2004 年致股東的信里寫道：“衡量亞馬遜的最終財務指標，也是長期以來我們最想推動的，是每股自由現金流（free cash flow）。

” “亞馬遜模式”獲得成功，最主要的原因就是擁有強大的現金流。

我們可以想一想，每當人們在網上購買產品，都是即買即付，資金是直接進入亞馬遜的銀行賬戶的。

這其中重要的一點是：供應商是有賬期的，亞馬遜并不會立即付錢給它們。

所以，盡管亞馬遜凈利潤只有約 500 萬，但公司任何時候都擁有流量巨大的正向現金流！ 以 2004 年為例，當年亞馬遜的銷售額大約為 70 億美元，由于快速的庫存周轉，當年庫存產品所占用的資金只有 4.8 億美元。

而 2004 年亞馬遜的固定資產投資總共只有 2.46 億美元，只占當年銷售額的 4%。

在利潤率幾乎為零，可以忽略不計的情況下，我們假設亞馬遜供貨商的賬期是三個月，上述數據意味著，亞馬遜在年初的時候投資了 4.8+2.46=7.26 億美元以保證其正常運轉，由于賬期的原因，亞馬遜多出了 70÷4 = 17.5 億美元的自由現金流。

 什么是自由現金流量 ? 它是指公司不需要靠舉債，可以從自身運營中獲取的可自由支配的現金流量。

亞馬遜用年初的 7.26 億美元資金，換來了可自由使用的 17.5 億美元資金，其資本效率便高達 2.5 倍。

正是因為追求自由現金流最大化，亞馬遜公司才以驚人的資本效率在殘酷的市場競爭中存活下來，并獲得了最終的勝利。

 從亞馬遜的財務報告中可以看出，營業活動所產生的現金流量越來越多。

這些正向現金流，大多再投入投資活動當中，主要增加的項目則是固定資產、研發費用、軟件及網站發展的相關設備。

亞馬遜之所以能在購物平臺、云計算、電子書等戰場取得領先的地位，就是因為提早布局，靠大量資本支出在各方面獲得優勢，成為市場的先行者。

亞馬遜的營收成長較競爭對手更快，從 2005 年到 2014年，公司每年都有 20% 以上的營收成長率，這讓它在美國市場上成了無可爭議的王者。

 亞馬遜的成功與剛剛我們所提到的“速戰速決”并不矛盾。

兩者獲勝的關鍵不在于速度快慢，而在于供給充足。

創業者有了足夠的現金流，才會有傲視群雄、睥睨天下的底氣。

 二、改善現金流的重要武器：股權融資 讀到這里，相信大家已經明白現金對于初創企業的重要性。

那么，如何獲得充足的現金呢？ 很多企業在擴展業務時會考慮向銀行申請貸款。

但是這種融資方式除了要償還本金外，還要負擔不小的利息支出。

不少創業者因此會考慮以股權融資方式，即出讓部分企業股權引進新的股東來進行融資。

在股權融資中，新股東將與老股東同樣分享企業的盈利與增長，企業不需要向投資人還本付息，因此對改善公司現金流有很大幫助。

 除非是含著金湯匙出生的“富二代”，普通創業者如果想在金融資本市場脫穎而出，掘得第一桶金，就要及早學習如何管理金主——支持企業發展的投資人。

在這方面，創業者需要了解的問題有很多——什么是投資人，投資人有哪幾類，不同投資人有什么分別，如何在正確的時間去尋找合適的投資人，等等。

值得一提的是，除了提供資金外，投資人還可能可以提供人脈、創業輔導甚至直接業務，在創業路上為創業者提供巨大幫助。

 在尋找投資人的過程中，創業者要準備公司的商業計劃書，這包括公司和團隊簡介、執行摘要、營業計劃書等，良好的財務記錄也是獲得投資人投資的重要條件。

投資人通過公司的財務報表可以迅速知道公司的健康狀況：如果公司花錢太快，已經在“死亡之谷”底部，投資人可能會因此而躊躇；反之，如果看到公司有良好的商業模式并已經實現正向現金流，投資人對企業提供資金支持的概率就會大得多。

 有良好的“管錢”能力的創業者，更容易獲得投資人的信任。

投資人在做出投資決策之前，往往需要了解公司的收入、開銷預測，以及創業者想募集多少資金。

聰明的創業者懂得如何讓投資人做出投資決定，以及陪“金主”玩好“估值游戲”，為投資者及創業者本人帶來豐厚回報。

在我們所掌握的個案中，就有不少這方面的典型，比如鄭浩志的創業個案。

鄭浩志于北京的廣告界工作多年，累積了很多客戶。

由于看好行業前景，加之在營銷界有一定名氣，鄭浩志決定成立自己的廣告公司。

剛開業的時候，公司已經有了一批企業客戶。

鄭浩志每天花很多時間跑業務，營業額不斷擴大，員工也很繁忙，生意看上去很不錯。

 但是鄭浩志對財務會計工作的認識不深，公司的財務記錄也一直很混亂，公司運作 5 年后，最終因為資金周轉不靈，現金流出問題而突然倒閉。

 鄭浩志起初想不通，公司在賬面上有如此多的利潤，為什么還是以倒閉收場。

后來他進行深入了解才發現，原來是由于公司累積的應收賬太多，銀行現金存款不足，加上公司花費巨額資金開發信息管理系統，現金流失過快，兩相作用，讓企業“突然死亡”。

 歸根究底，這家廣告公司的倒閉與老板“管錢”的意識薄弱有關。

鄭浩志跟大部分創業者犯了相同的錯誤：第一是不清楚公司的錢花在哪里，是否值得花；第二是將財務管理工作完全假手于公司的會計人員，自己沒有對公司的現金流進行有效管控，也沒有掌握公司的真實財務狀況。

這樣一來，公司只是賬面獲利，銀行戶頭卻是空空如也（諷刺的是，創業者還滿以為公司“有錢”），導致公司現金周轉不靈，最終以結業收場。

 林誠光  陳建行  著中信出版社出版3大模塊，8種關鍵能力，超過1000個中國本土創業實例考察和經驗提煉給致力于在中國成功創業的創業者的實用指南