商業江湖中，有人樂于投身熱門行業，高調掘金；有人卻隱于鬧市，默默耕耘。

冷門行業里也隱藏著數十億級的好生意。

這家河南企業再次驗證了這條商場真理。

瑞貝卡(Rebecca)被稱為“假發大王”，是河南許昌市的一個明星民營企業，專注于發制品的研制、生產和銷售，產品銷往、亞洲、非洲的40多個國家和國內100多個大中城市，是全球最大的發制品跨國公司之一。

現在，瑞貝卡一年的營業收入約為20億元。

靠假發成為行業寡頭，這家公司是怎么做到的?假發大王的出海之路在國內，假發制造是一個以出口為主的行業。

河南、山東、湖南、安徽、廣東五省份，占了全國發制品總出口額的近90%，其中河南占據其中的半壁江山。

許昌，又是國內最大的人發集散地，涉及假發的大小企業遍地開花，因此有了“假發之都”的稱呼。

這里從事假發生意已經有上百年歷史，上一輩人很多靠走街串巷收頭發起家，將收來的頭發經過簡單整理加工之后，再賣給上游商販，最后幾乎全部出口，中間利潤很低。

據稱，瑞貝卡的創始人鄭有全也曾是一名收頭發的小販，他頭腦似乎更靈活些，看中了上游更大的市場，1990年在許昌成立了自己的發制品廠，也就是瑞貝卡的前身，成為當地較早一批從原材料走向產成品出口的企業。

現在回頭來看，這個決定非常正確。

非裔人群因天生發質缺陷為假發的主要消費人群，歐美地區歷來都是該行業最大市場。

1993年，瑞貝卡和美國新亞國際有限公司成立河南瑞貝卡發制品有限公司，從事發制品系列產品的研制、生產和銷售，并取了一個國際化的名字——“Rebecca”，由此進入美國市場。

2004年，再成立中英合資亨得爾公司，開拓歐洲市場。

之后，瑞貝卡在國際市場迅速壯大，至今，“假發大王”八成以上收入來自北美、歐洲、非洲地區。

“造假”生意做得風生水起，公司隨之乘風起飛。

2003年，瑞貝卡在A股上市，成為國內“假發第一股”。

2003–2010年營收從5億元左右漲至20億元。

2008年，鄭有全以29億元的身家位列胡潤百富榜287位。

但財務數據也表明，瑞貝卡正面臨收入瓶頸。

梳理過往年報，自2012年后，其營業利潤幾乎徘徊不前，基本維持在1.7億元左右。

2017年，瑞貝卡實現營業收入19.47億元，同比增長7.5%;凈利潤2.15億元，同比增長25.35%。

整體有所上升，但仍不及其2010年輝煌時期的表現。

營收增長得益其加大非洲市場的開拓。

2017年非洲市場的營收達8.84億元，占總營收近五成，同比增長23% 。

北美及歐洲地區則出現疲軟態勢，北美市場較去年同比下降8.08%。

非洲和亞洲市場被寄予厚望。

瑞貝卡2017年財報中提及，亞洲正逐步發展成為繼非洲大陸之后發制品行業的又一極具潛力市場，“包括中國在內的亞太地區人口占全球人口總量的50%以上，但發制品消費僅占到全球消費總額的10%左右”。

國內市場發掘難國內市場會成為瑞貝卡下一個業績支撐點嗎?實際上，假發大王進入國內十余年來，情況也難言順利。

2007年起，瑞貝卡開始在國內開設專賣店，2009年，砸重金請范冰冰為代言，為品牌注入時尚屬性。

官方介紹，其實行品牌連鎖和雙品牌(高端品牌Rebecca和中端品牌Sleek)經營戰略，線下以自營和加盟為主，重點面向國內一二線大中城市，消費對象為時尚女性及其他實用性消費群體，在國內大型商場擁有220 家門店。

財報顯示，2017年報告期內，國內市場全年實現營業收入2.2億元，同比增長4.8%，僅占其全球市場的11%。

其中Rebecca和Sleek均出現關店現象，去年前者關了17家，后者4家。

我們隨即探訪了位于廣州正佳廣場內的Rebecca專賣店。

其店面位于商場二樓顯眼位置，外部貼了一張范冰冰的大海報，很容易找到。

店內只有一名年輕女顧客，展臺上錯落有致地擺放了大量發式，女款假發居多，男款只有三種，價格多數在3000以上，最高可達萬元。

海報上范冰冰所戴的灰色短款假發處于缺貨狀態。

據導購介紹，店內假發均根據亞洲人頭型設計，因工藝和材質不同價格有所差異，以真發為主材料、手工制作的假發成本更高，價格也相對更貴。

瑞貝卡假發仿真度極高，頭發根根可見，頭皮紋理清晰，發絲手感柔和。

“真發發絲是來自國內偏遠地區未經燙染的少女順發。

”導購稱，購買人群主要以中老年女性為主，“想要戴著玩玩，改變發型的年輕人，更可能選擇買一個幾百元的假發。

”產品價格高、消費頻次低，成為瑞貝卡開拓國內市場的一大阻礙。

不同于在北美、日韓等國家，假發被視為一種與日常穿搭有關的時尚品，尤其在非洲，發條被又被視為剛需消費品，在國內，傳統觀念認為戴假發與發量稀少或禿頂有關，消費群體集中在少發、脫發或者時尚人士。

網店的銷售情況似乎印證其在國內市場的艱難。

瑞貝卡天貓官方旗艦店，已開店5年，目前月銷量最高的交易數是27筆，多數商品月銷量為零。

瑞貝卡公司加盟負責人劉經理告訴記者，假發是一種重體驗的產品，選對合適產品很重要。

天貓官網的作用不是賣貨，關鍵在于導流和打假。

“在瑞貝卡進入國內市場之后，網上出現了很多仿品，對品牌造成極壞影響。

天貓的規則是需開了正品店才能投訴山寨店，這才開了網店。

”他認為不斷擴大的白發職業人群和追求時尚人群，將成為假發快速普及的土壤，“之前很多商場渠道不接受假發品牌，現在都愿意讓瑞貝卡進入。

”他解釋，過去人們認為假發屬于低端產品，現在戴假發也成為一種潮流。

同時，人們的環保意識增強，對假發質量要求更高，“國內發展空間還很大”。

同時，需要注意的是，瑞貝卡自上市以來，股價一直處于平穩上升狀態。

今年6月，網上出現瑞貝卡庫房著火的信息，引發股價持續下跌，截至8月3日收盤，股價跌至3.3元，較6月12日開盤價5.26元已下滑37%。

目前，瑞貝卡業績高度依賴海外市場，尤其北美市場，2017年，該區域實現收入5.46億，占全部營收28%。

美國新開列的2000億美元征稅清單中，假發就在名單上。

而假發制造是一個勞動密集型的行業，盡管瑞貝卡2017年綜合毛利率提升至36.5%，但人工成本和原材料費用都增加了不少。

如此，瑞貝卡不僅“再上一層”難，即便是重現10年前輝煌也不易。