“獨角獸分獨角虎和獨角豬，獨角虎寒冬自己可以尋找食物，自己可以覓食。

獨角豬也是兩三百斤的個頭，停止給錢很快變成死豬。

因為自己沒有造血能力，2014年到2015年所謂的很多獨角獸有可能都會變成獨角死豬。

”這是梅花天使創始人吳世春在MC創投夢工場 1000位投資人中國行(清華大學站)暨MC中國天使投資俱樂部說明會上發表的見解。

他說，做天使投資如果投資不到未來的獨角獸，幾乎等于“白費力”。

去年下半年開始的資本寒冬，讓很多創業項目成長乏力。

吳世春直指，目前依靠VC的錢才能活下去的是獨角豬。

“獨角豬是被催大的。

獨角虎則具有造血能力，這樣的項目才能活下來，活得好。

”那么天使投資人如何才能投到獨角虎企業?請看下文吳世春本人的分享。

以下為吳世春在MC創投夢工場 1000位投資人中國行(清華大學站)暨MC中國天使投資俱樂部說明會上的主要演講內容：今天我想講一個題目《投資獨角獸的秘訣》前段時間我發朋友圈，說欣賞的商業模式分三種，投資人的商業模式也分三種。

要真正賺錢的話，對于一個基金來說，特別是對于早期基金，如果投不中獨角獸基本上等于白干。

投不中獨角獸，基本上沒有上市的可能性，并購在中國并不是一個特別普遍的退出情況，背書也不高。

基本上如果投不中獨角獸相當于白干。

對于做投資，最重要的就是每一期基金里面投中一個獨角獸還是投中兩個獨角獸。

投中一個獨角獸基本上可以把基金賺回來，投中兩個獨角獸，可能基金有幾倍的回報。

如果投中三個以上的獨角獸，這個基金回報會在這個行業里面變成TOP的情況。

我認為，獨角獸分獨角虎和獨角豬，獨角虎寒冬自己可以尋找食物，自己可以覓食。

獨角豬也是兩三百斤的個頭，停止給錢很快變成死豬。

2014年到2015年所謂的很多獨角獸有可能都會變成死豬，自己沒有造血能力，甚至可能做了幾年規模做得很大，可能之前BAT沒有上到這個舞臺，一旦上到這個舞臺，很容易就被BAT擊倒。

介紹我們投過的一些案例，第一個是大掌門，這個投資回報是一千多倍;投了蜜芽寶貝、唱吧、趣分期、好車無憂、小牛電動、赤子城等，很多都是兩三百億一年的流水，這些是能夠發展成獨角獸或者已經是獨角獸的項目，里面大部分很多公司都已經盈利了。

盈利與否是區別獨角虎和獨角豬的區別，自己能夠造血和盈利，才能夠在寒冬里面活下來。

發現獨角獸就是發現好CEO對于我們來說，很重要的一個理念是幫助聰明的年輕人成為偉大的企業家。

這是我們一直以來，包括印在名片上面，一直在忽悠創業者的一個方式。

首先我們希望投資聰明的，并且一定要年輕的企業，我們大部分投資的人在28歲到35歲之間，我們認為這是一個最好的創業的年齡段，有一定的閱歷和人脈關系，心理年輕比較成熟，又有沖勁。

年齡過大的不管項目再好，我們可能都不會投，我們基本上沒有投過大學生創業。

幫助聰明的年輕人成為偉大的企業家是一個非常有社會意義和經濟意義的事情。

互聯網創業給了很多有夢想、有野心的年輕人屌絲逆襲的機會，在一個公平的社會里面，財富應該不斷地被聰明的年輕人所創造和再分配，這是一個公平的社會。

每一位聰明年輕人的大腦都是一個“風口”，這個時候下注是最便宜的時候。

我們相對不太愿意投資那些已經功成名就的企業，所謂的明星創業者，我們覺得這種創業者第一比較貴，第二背著一個創業的包袱，比較難再做成事。

對于我們來說，相比賽道，我們更看重人的因素，就是團隊。

一流團隊加上三流方向，也可以得到二流以上的結果。

一個三流的團隊加上一流的方向，可能會是一個四流的結果。

最后一個，項目不成的話，大部分的原因都是在于團隊，甚至在CEO身上，可能他的格局、學習能力、執行力成為這個公司的瓶頸，最后公司長不大直接敗掉了。

所以一個企業的價值，90%以上在團隊身上，一個團隊的價值80%以上在創始人身上。

對于我們來說，發現獨角獸，不是說發現項目，而是說發現好的創始團隊或者發現好的CEO。

因為創始人是企業的靈魂，一個企業只能在企業家的思維空間里面成長，團隊的天花板就是創始人的學習和認知的能力。

認知這個很關鍵，你能夠準確地認知形勢、對手和自己，才能在每一步做出正確的判斷。

對于一個企業從零到一的階段來說，每一步都是往前走就是深淵，往后走才有活路的機會。

每一步的選擇有可能都會帶來萬劫不復或者能夠活下來的機會。

所以只有企業能夠不斷地做出真正的認知，才能做出真正的決策。

所有的東西都可以被計算，你的商業模式、用戶數據、經濟模型、行業規模，但是唯一不可以被計算的就是創始人的成長潛力，這才是作為早期投資者更有價值，你能夠判斷一個創始人的成長潛力或者成長學習的能力。

投A輪可以看一些產品，投B輪可以看數據，投C輪可以看一些所謂的成長曲線或者財務模型。

但是投天使輪只能看人，只能看這個創業者的成長潛力。

獨角獸創業者的四個特質對于我們來說，什么樣的創始人會具有成為獨角獸掌門人的潛力和特質呢?第一需要有良好的產品思維，需要有比較強的商業嗅覺和投資眼光。

產品思維一定能夠做出讓用戶尖叫的產品，并不是已經自己做過產品經理，而是他知道市場上好的標桿，或者做一個好的產品，標桿在什么地方。

他沒吃過豬肉也應該見過豬跑，知道好的產品是什么，所以才能要求標準，他知道怎么找到好的產品經理或者產品團隊來去幫他做好的產品。

商業嗅覺需要知道錢在什么地方，大錢在什么地方，很多基金投一些小而美的公司，最后算下來這個生意是不成立的，因為很多生意是沒有錢的，沒有大錢的，電商是有大錢的生意，互聯網金融、游戲是有大錢的生意，校園的打印、洗車，洗車是跟路邊攤，相當于我們定義為乞丐生意，跟乞丐搶飯碗，這種生意賺不到錢。

投資眼光，你自己應該用投資人的角度去審視自己的項目，能夠去看自己的項目，這樣才能知道投資人為什么會投你的項目。

舉個例子，我們投的趣分期，趣分期是這兩年創業公司里面一個奇跡。

2014年成立，今年大概可以做到6、7個的凈利潤，雖然規模不會像滴滴那么大的估值，但是是可能最早實現一億美元以上盈利的公司。

成立當年獲得四輪融資，我們的天使輪、薛蠻子的A輪、紅杉的B輪，昆侖的C輪。

2016年獲得30億的PREIPO的信任融資，差不多150億的規模了，很快要上市了。

它有比較強的投資眼光，他知道投資人需要什么，給投資人講故事的時候，能夠把這個故事講得很好，而且瞄準了是一個有大錢的生意，就是消費金融。

消費金融，因為信用卡不能在學校里面發放給學生，所以給大學生提供信用消費，是一個風險可控，而且用戶相對比較聚集、密集的生意，這是一個比較有大錢的生意。

所以他們在一年之內基本上覆蓋了中國的7千所學校，現在傍上螞蟻金服，擴展到白領階層。

第二個特質，領袖能力。

創業者需要有饑渴感。

我們認為怎么樣能夠成為一個企業領袖?能夠凝聚一幫牛人，能夠有足夠的包容心，能夠有不斷地擴充邊界的霸氣，而且能夠不斷的進行自我邊界定義的突破。

剛才提到的趣分期就不斷地在擴展自己的企業邊界。

我們投資創始人一定要看這個人還是要有點霸氣的，感覺能夠做大哥的，或者有點殺氣的。

還有企業創始人一定要能有饑渴感，甚至要有樂觀精神，哪怕在企業賬上可能還不夠發下個月的工資的時候，你還能夠跟下面的員工說，我們沒有問題，我們的下筆錢馬上就到賬了。

能夠使團隊有極強的執行力，循序地把公司業務往前推進。

對于一個企業有沒有問題，任何時候都有問題，哪怕像BAT這么大的時候，天天都有問題。

但是一個企業能不能停下來解決問題?不能，一個企業必須靠發展，讓一些問題在發展中變得無足輕重，這才是一個企業的重要，企業把餅做大，創始人對于蛋糕怎么分的焦慮感就會減少。

一個企業能夠規模市值做大的話，每個人才會覺得我在這里面有前途，有奔頭，不會說要不要再去找找別的工作。

所以，發展才是企業的命根子。

一個企業，一個互聯網公司，如果不能做到月度核心指標數據的30%以上的增長，其實你需要好好審視一下你的模式和執行能力是不是有問題。

在初期的時候，我們認為早期的公司至少應該每年10倍數增長，每個月30%以上的增長速度。

這樣才是一個企業能夠去維系早期的不出現問題的，或者不出現致命性問題的重要因素，很多企業分崩離析，就是因為發展太慢。

中國保持增長GDP8%的增長速度，很多問題變得無足輕重，共產黨的執政危機、就業率、環保、大氣污染指標，都無足輕重，只要能夠增長8%以上。

現在的經濟規模做不到，企業已經擺脫了從零到一的階段，前面的速度是最關鍵的，一定要讓自己跑起來，才會把這些問題掩蓋掉。

蜜芽寶貝，我們是最早的天使輪，跟徐小平的真格基金一起投的，但是見到她的時候，她還是淘寶的賣家，手下只有兩到三個客服，我認為她是有領袖氣質的創始人，非常霸氣，在北大是學生會主席。

她當時組建團隊的時候，把當時樂淘、好樂買、京東的人都挖了一遍，她有這樣的思維和執行力，你做一個領域，你的視野里面能不能找到當時這個領域最厲害的人，甚至去把他挖過來，這是很重要的。

第三個特質——謙卑心、空杯心態。

《三體》里弱小和物質不是生存的障礙，傲慢才是。

前面有成功會成為后面做事的障礙，很多傳統企業的老板為什么轉型難?就是在這個地方，他過去十幾年的做事的方式和經驗告訴他，他是優秀的，他是成功的，他的做事的思路是對的。

但是時代變了，環境變了，它的思維變不過來，他沒有辦法適應這種變化。

達爾文適者生存對于現在依然適用，能夠活下來的物種不是最強大最智能的，是最適應變化的。

為什么恐龍滅絕?為什么很多比較強大的物種會滅絕?就是因為不夠適應環境的變化。

創始人一定要能夠比較有謙卑心，避免有小成就就目空一切，總覺得自己做得挺好，是非常危險的。

學習能力最重要的是能夠讓自己感覺到自己的不足，才會主動學習。

很多人在說自己學習，實際上就會覺得自己已經做得挺好了，其實是學不到什么東西的，更多只是借鑒。

現在信息變革這么快的情況下，你真的需要不止是借鑒，是需要不斷更新和翻新自己的知識能力和知識結構。

而且要迫使自己跳出相對舒適的環境去學習，你如果只是說我每天跟自己比較熟的朋友、同學和同事交流的話，你們之間的結構洞、知識洞是相似的，是不能夠對你有新的知識的補充，新信息的注入的。

你必須不斷地迫使自己去跟牛人或者跟你知識結構不一樣的人交流，你才能夠有新的知識的引入，新的信息的引入。

要跳出自己的舒適區去學習才是真正的學習，而不是天天看看朋友圈，你朋友圈都是固定的人，你的天天喝點小酒，或者交流的人都是相對比較固定的人，如果只是這樣交流的話，是不夠的。

第四個特質是經得起折騰。

創業者要成為打不死的“小強”，丟的起面子，一個創業者只有越挫越勇，要成為一個站在半山腰的創業者，我們看到很多人，一看有的人已經站到小山坡的山頂了，已經要走下坡路了，還有人在半山腰上面，還在成長，還在不斷地看到更高的地方。

所以自我驅動力強才能攀到巔峰的大機會。

很多人是“玻璃心”，怕丟面子。

面子是自己給的，不是別人給的，你在創業中丟的面子要在創業成功的時候才能找回來。

面對冷嘲熱諷，面對各種質疑，能不能堅持下來，一定要丟掉“玻璃心”才能去做創業的。

天使投資人要做創始人的“肩膀”剛才講了作為創始人需要具備的四個特質。

投資人除了發現他們，還要幫助他們。

做好幾個角色，做他們的肩膀，給他踩和靠，讓他們踩著你往前走，在他困難的時候能夠依靠。

還要做他的眼睛，幫助創業者發現一些他看不到趨勢和信息，做他的望遠鏡，分享競爭對手的數據，分享行業的趨勢，做他的橋梁搞定各種資源的合作橋梁。

像朱嘯虎和王剛，如果講滴滴就會講怎么搞定他一輪跟中興產業那一輪，怎么搞定跟騰訊的合作。

無外乎創業者因為人脈資源比較少，投資人能夠幫助到創業者，很重要的就是幫助搭建這樣的橋梁，能夠帶到騰訊那邊去，帶到中興產業那邊去。

對于滴滴，最重要的一輪融資就是中興產業資本，因為那一輪融不道就是死，很可能融資不到，因為馬云封殺。

對我們來講，所謂的投后管理，就是做好這些事情。

我們還有一些原則，我們希望跟創業者之間保持一種互相成就，成人達己的關系。

我們任何情況下都是站在CEO一邊考慮問題，除非觸犯法律，除非自己放棄，我們覺得CEO犯錯，我們也會等著他改正回來。

我們希望在一種比較舒服的情況下合作。

我們希望能夠以一個創業者比較舒服的階段合作，不會把創業者逼到墻角。

另外，我們覺得在各種資源進行連接，是做好投資很關鍵的一個事情。

因為你只有成為小圈子里面的超級節點，才有可能拿到投后的項目，很多項目不會在路演里面出現，好的項目在小圈子里面就消掉了。

必須是小圈子里面的超級節點，才能拿到好項目。