歡迎關(guān)注“創(chuàng)事記”微信訂閱號(hào)：sinachuangshiji　　Slack CEO表示：“盡早為員工提供選擇更為重要。

”　　文/CJ 編輯/Vicky Xiao 　　來(lái)源：硅星人（ID:guixingren123）　　一群失敗游戲開(kāi)發(fā)者意外做出的工作通訊軟件，造就了今年美股最快套現(xiàn)的科技股。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月20日，企業(yè)溝通協(xié)作工具Slack跳過(guò)路演定價(jià)、發(fā)新股募資，在紐約證券交易所直接掛牌交易，代碼“WORK”。

　　在上市前夕，紐交所為Slack做出了每股26美元的參考價(jià)格。

Slack開(kāi)盤(pán)股價(jià)即上漲接近40美元，經(jīng)過(guò)一天的平穩(wěn)交易后，以每股38.65美元的價(jià)格收盤(pán)，漲幅超過(guò)48%，市值超過(guò)200億美元。

其上一輪融資估值約為71億美元。

　　Slack的市值已經(jīng)超過(guò)了Lyft。

在今年一眾上市的科技獨(dú)角獸中，Slack、Zoom這樣服務(wù)企業(yè)的公司似乎更受市場(chǎng)歡迎。

Slack采用了華爾街罕見(jiàn)的“直接上市”方式，其現(xiàn)有股份可以在掛牌后隨時(shí)出售，而不必熬過(guò)股價(jià)波折的禁售期。

　　創(chuàng)立十年以來(lái)，Slack占據(jù)了通訊協(xié)作軟件市場(chǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，近年也迎來(lái)了微軟、Google、Facebook等巨頭推出的競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品，以及他們背后的Office 360、G Suite等生態(tài)。

在完成了上市里程碑后，Slack很難免于和巨頭直接競(jìng)爭(zhēng)。

　　Slack成功上市，美國(guó)企業(yè)協(xié)同工作軟件競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，證明這一市場(chǎng)需求仍未得到滿足。

在海內(nèi)外市場(chǎng)，尤其隨著遠(yuǎn)程協(xié)作和移動(dòng)辦公的趨勢(shì)加強(qiáng)，人們都需要一款能夠在電腦、手機(jī)等多種終端流暢運(yùn)行，高效便捷美觀的協(xié)同工作軟件。

盡管各家科技企業(yè)推出了不同的工具，用戶仍對(duì)界面美觀、溝通合作、文件分享、集成視頻郵件等功能的便捷程度的要求仍然沒(méi)有獲得充分滿足。

　　國(guó)內(nèi)的協(xié)同工作軟件如釘釘和企業(yè)微信，已經(jīng)打開(kāi)了大規(guī)模的市場(chǎng)。

騰訊企業(yè)微信發(fā)布的《2018智慧企業(yè)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，其注冊(cè)企業(yè)數(shù)達(dá)150萬(wàn)家，活躍用戶數(shù)達(dá)到3000萬(wàn)。

2017年底，成立不滿3年的釘釘宣布用戶突破一個(gè)億，用戶已經(jīng)覆蓋195個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

CBNData預(yù)計(jì)到2020年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到近500億元，這一風(fēng)口領(lǐng)域還有更多的增長(zhǎng)潛力。

　　直接上市模式　　Slack是一家不想借由上市籌集資金的企業(yè)。

CEO Stewart Butterfield在上市當(dāng)日接受CNBC采訪時(shí)解釋，不希望發(fā)行新股稀釋現(xiàn)有股東的股權(quán)，Slack現(xiàn)金充足無(wú)需融資，其賬上還有近8億美元現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)。

　　Slack把非主流的“直接上市”模式再次推入公眾視野。

在這種模式下，公司不發(fā)行新股，而是現(xiàn)有高管、員工、早期投資人直接出售手中股票與投資者交易。

　　這種上市方式的優(yōu)勢(shì)是股東沒(méi)有鎖定期，可以直接售出股票；公司不需要通過(guò)股票承銷(xiāo)商發(fā)行股票省下費(fèi)用；不會(huì)發(fā)行新股稀釋股權(quán)；機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者也可以平等購(gòu)買(mǎi)股票。

　　其風(fēng)險(xiǎn)則在于，直接上市不能發(fā)股募集新的資金，也沒(méi)有鎖定期和機(jī)構(gòu)投資者維持股價(jià)穩(wěn)定，可能會(huì)出現(xiàn)股價(jià)動(dòng)蕩的情況。

　　雖然理論上Slack所有的股票都可以直接交易。

但在上市首日仍對(duì)主要持股人限制出售，以防出現(xiàn)大規(guī)模股票拋售引發(fā)震蕩。

根據(jù)Slack提交的S1文件，數(shù)名高管都有近期出售部分股份的計(jì)劃。

　　不過(guò)Slack也仍舊在虧損。

據(jù)其向美國(guó)證監(jiān)會(huì)更新的文件，其2019年第一季度收入為1.348億美元，比去年同期增長(zhǎng)了67％，虧損為3180萬(wàn)美元。

截至2019年1月31日，其財(cái)年虧損為1.389億美元，營(yíng)收為4.6億美元。

相比之下，前一財(cái)年的收入為2.25億美元，虧損1.41億美元。

　　在2018年，音樂(lè)流媒體Spotify也采取了直接上市的方式。

　　Spotify彼時(shí)也表示沒(méi)有募資需求。

但除此之外，Spotify還借有可轉(zhuǎn)債，如果不盡快上市，這些可轉(zhuǎn)債就會(huì)以折扣價(jià)轉(zhuǎn)換成大量的股票。

據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)，2016年，Spotify通過(guò)可轉(zhuǎn)換債券從TPG和Dragoneer投資集團(tuán)籌集了10億美元。

　　上市耗費(fèi)的時(shí)間越長(zhǎng)，債轉(zhuǎn)股的折扣就越大，此外兩家投資集團(tuán)可在IPO后90天內(nèi)自由出售股票，早于標(biāo)準(zhǔn)的180天鎖定期。

　　哈佛法學(xué)院對(duì)Spotify直接上市的案例做出了研究：2018年4月3日，當(dāng)Spotify開(kāi)始在紐交所上市交易時(shí)，紐交所的初始參考價(jià)格為每股132美元，而該股票的開(kāi)盤(pán)價(jià)為每股165.9美元，比紐交所的參考價(jià)格高約25.7％。

Spotify的股票交易以每股149.01美元的價(jià)格收盤(pán)，比開(kāi)盤(pán)價(jià)低約10.2％，比參考價(jià)高出12.9％。

　　Spotify的股價(jià)在上市5個(gè)月后出現(xiàn)下跌，無(wú)禁售期的確為上市前的持股人提供了更好的套現(xiàn)機(jī)會(huì)。

據(jù)TechCrunch，Airbnb也在考慮于2020年直接上市。

　　與巨頭競(jìng)爭(zhēng)　　Slackd的創(chuàng)始故事有幾分傳奇：它本來(lái)只是一款主創(chuàng)游戲的副產(chǎn)品，主創(chuàng)游戲倒閉，通訊軟件卻成功上市，這大約是意料之外的好結(jié)局。

　　Slack創(chuàng)立于2009年。

連續(xù)創(chuàng)業(yè)者Butterfield向雅虎出售其共同創(chuàng)立的Flickr之后，轉(zhuǎn)而開(kāi)發(fā)大型在線多人游戲Glitch。

由于其員工分布在溫哥華、紐約、舊金山等不同地區(qū)，他們?yōu)閳F(tuán)隊(duì)溝通開(kāi)發(fā)出內(nèi)部通訊軟件，最終成為了Slack。

　　Glitch這款畫(huà)風(fēng)魔性的游戲沒(méi)能吸引到足夠玩家，開(kāi)發(fā)者們最終對(duì)這款網(wǎng)頁(yè)游戲失去了興趣，反而副產(chǎn)品Slack看到了成功的希望。

游戲Glitch人物　　Butterfield在游戲領(lǐng)域的運(yùn)氣向來(lái)不好，圖片分享平臺(tái)Flickr同樣是他在游戲領(lǐng)域失敗后，做出的轉(zhuǎn)型產(chǎn)品。

　　據(jù)Crunchbase統(tǒng)計(jì)，Slack上市前共完成了10輪融資，總額為14億美元。

與此同時(shí)，Slack還進(jìn)行了6次收購(gòu)，以及25次投資。

　　投資者對(duì)于Slack的擔(dān)心在于，這并不是一個(gè)準(zhǔn)入門(mén)檻高的領(lǐng)域。

Slack正在迎來(lái)更多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，微軟發(fā)布了同類(lèi)軟件Team，Google發(fā)布了Google Hangouts，F(xiàn)acebook則有Messenger，這些企業(yè)都背靠有更為強(qiáng)大的生態(tài)。

　　不過(guò)Slack也擁有自己的知名客戶，比如英國(guó)BBC、美國(guó)打車(chē)平臺(tái)Lyft等等。

小型企業(yè)和媒體公司仍舊喜歡Slack輕松愉快的界面和表情包。

在國(guó)際市場(chǎng)，產(chǎn)品體驗(yàn)還能夠與資本推手做一番競(jìng)爭(zhēng)，比如Google有很多產(chǎn)品盡管背靠大樹(shù)，仍舊黯然收?qǐng)觥?/p>

Slack CEO　　雖然可能會(huì)面臨微軟、Google、Salesforce的競(jìng)爭(zhēng)乃至收購(gòu)，但是Butterfield表態(tài)希望保持獨(dú)立。

　　Slack稱目前全球日活躍用戶超過(guò)1000萬(wàn)，分布于150多個(gè)國(guó)家，一半的用戶來(lái)自美國(guó)之外，服務(wù)的組織數(shù)量超過(guò)60萬(wàn)個(gè)。

　　據(jù)彭博社，Butterfield也想避免股票鎖定期。

“特別是在你在股票鎖定期內(nèi)……對(duì)心理的影響可能是一個(gè)很大的負(fù)面因素，”Butterfield表示，“盡早為員工提供選擇更為重要。

”