網2019-01-17 10:27編者按：本文來自投中網 ，作者張麗娟；創業邦經授權轉載。

“資本寒冬加速了馬太效應以及行業的優勝劣汰，AI領域也不例外。

”推想科技CEO陳寬在接受CV智識采訪時說，“不過，AI領域可能是資本寒冬里比較溫暖的一個區域。

”當然，2019的溫暖，可能也只是相對的。

最近，彭博社消息稱，2018年融資22.2億美元的商湯科技，2019年又將融資20億美元。

看起來很繁榮對不對？但如果不是現實急迫，巨額的融資并不是創業企業最好的選擇——除了稀釋股份、抬高估值、增加上市難度之外，如果融資沒能高效使用，也會造成效率的浪費。

因此，在這個時候“深挖洞、廣積糧”，要么是感受到了深冬的寒意，要么是不差錢的商湯科技認為，在2019年，需要打一場硬仗，而這場硬仗必須要備好充足的彈藥。

資本還愿意為AI輸送彈藥，這是AI行業的幸運。

但是，如果連商湯科技都在一路狂奔的話，AI的2019年，將充滿了刺激與挑戰。

CV智識將在接下來的時間，和AI同行，和大家一起同行。

巨頭通吃時刻來臨與商湯科技一樣，推想科技也是AI+醫療領域的佼佼者。

成立短短3年的推想科技，分別在2018年的3月、12月拿到了兩輪巨額融資。

陳寬在接受CV智識采訪時也提到，推想科技融資的前后，也基本屬于資本寒冬的深冬狀態，融資過程大概持續了前后4個多月的時間，融資過程確實比以往更長一些，投資人也會看得更細。

當然，陳寬對融資金額還是非常滿意的，融資目的主要也是業務發展不錯，所以融一筆錢繼續擴大業務發展優勢。

統計顯示，2018年上半年，人工智能領域的全球融資規模達到435億美元，中國的規模達到317億美元，占了全球的四分之三以上。

看起來，中國對人工智能領域的投融資熱度不減。

然而，仔細深究下來，整個AI的風口期已經過去了。

比如，在2017年C輪融資統計表中，最亮眼的“超大額”融資人工智能已經占據了大半壁江山：蔚來汽車10億美元，商湯科技4.1億美元+15億元，小鵬汽車22億元，曠視科技4.6億美元，明碼生物科技2.4億美元，七牛云10億元，寒武紀1億美元，依圖科技3.8億元，云知聲3億元，碼隆科技2.2億元……2018年同樣如此，AI各個領域的頭部企業，都拿到了一輪甚至兩輪以上的巨額融資。

商湯科技、曠視科技、依圖科技、云從科技、推想科技、優必選、奧比中光、信析寶、思必馳、寒武紀等等都拿到了巨額融資，脫穎而出，成為行業的佼佼者。

除此之外，海高通信被18億高價收購，車音網以16.68億并購，騰訊12.66億戰略投資東華軟件，特斯聯獲得12億刷新AIoT領域單輪融資紀錄的高額融資……投中信息CVsource的數據清晰地印證了這一點。

在2018年整體投融資案例之中，C輪、D輪、戰略投資、上市及上市之后的占到了整體投融資案例548項的13.3%。

大量看起來增加到人工智能領域的資本，實際上被相對集中地投放到了中后期的AI項目中，相同領域的早期項目已經日愈趨冷，乏人問津。

0.6%的殘酷存活率當然，上述拿到巨額融資的這些獨角獸們和準獨角獸們已經是被眾多AI創業者各種艷羨的了。

2018年6月底，北京經信委等通過大量調研編制而成的白皮書中，截至2018年5月8日，全國AI公司共4040家，而這其中拿過風險投資的僅1237家（含31家上市公司），僅占總數的30%，且大部分處于A輪階段。

北京1070家AI公司中，A輪及以下的公司占比57%。

在這些數據的基礎上，還有正常投融資的規律：從A輪到B輪融資，約有60%的公司會死掉；而從B輪到C輪，又將淘汰近70%，也就是說，從A輪到C輪間，大概存活下來的項目不足12%……只有不到0.6%的AI企業能躲過一輪又一輪的劫難，活到C輪以后。

2019年，也必將會成為諸多AI初創企業的終結之年。

和過往根據概念即可投資不同，當下AI的投資邏輯也發生了巨大的變化。

“我們投AI的時候，更看重落地場景的可操作性。

”云啟資本創始合伙人黃榆鑌直言不諱地說，“人工智能本質上還是個2B的生意，那么務必就會比較慢，也勢必需要很扎實地去做業務，所以我們沒有投那種高增長或高爆發型的項目，我們也沒有那種就是創始人個人背景非常華麗的科學家，但我們投的項目基本上都是比較扎實在做業務的。

”線性資本對外發聲則更直接：“AI行業將會迅速褪去光環，成為腦力活和體力活并重的一個行業。

原來行業里常見的明星AI技術公司，一年內融資好多輪，然后以極高的價格迅速招人的現象會大幅度減少。

因為AI公司必須要落地，必須要和行業結合，必須要干很多苦活累活。

”豐厚資本創始合伙人吳智勇對CV智識表示，2018年豐厚資本已投的人工智能項目偏向于人工智能技術的應用落地，而非通用技術類的項目，尤其是設備端的應用，會注重同時結合IoT設備。

國科嘉和基金執行合伙人陳洪武也提到，“我們對項目的評判本著‘人為先事為重’的原則，一是團隊的商業能力，二是他們所做的事情。

我們投資的AI公司都有各自的特點，比如真正提升行業效能的，比如針對傳統行業做出極大改進的。

整體來講，創業者對所處行業都有相當大的正面促進作用，這個才是他們能提供價值的所在”。

啟迪之星創投總經理劉博在接受CV智識采訪時表示，“我們專注于早期投資，更看重創業公司技術在業界中的核心競爭力，以及產業化的時機對不對，市場是否成熟，團隊是否可以馬上找到切入市場的點，在市場快速發展的過程中技術是否可以馬上應用落地，等等。

”畢竟，類似于商湯科技這樣的頭部企業，已經吸引了很大一部分的融資額。

單單計算機視覺的“四小龍”2018年就吸金將近200億元。

只有完成上述問題的迅速迭代，才有可能在2019年隨著資本以及巨頭和頭部公司的不斷押注，被大家反復考慮和衡量。

如此一來，剛剛達到種子、天使、A輪等初步融資階段的眾多創業公司，必然要盡快考慮技術與落地之間的距離，考量好落地后商業場景的真實與否、規模大小，靠自身核心競爭力快速完成商業閉環，以便在搶奪更多市場份額的同時，獲取到更多的商業價值。

饑餓游戲永不休在看起來還算“溫暖”的AI行業，當CV智識向眾多創業者問及融資詳細情景時，幾家剛拿過巨額融資的獨角獸或準獨角獸，紛紛婉拒、顧左右而言其他。

個中原委，或許不足為外人道。

CV智識獲悉，2018年AI的融資遠比外界看上去的艱難。

即便是獨角獸們，也都需要早早地啟動下一輪融資，不斷地拜訪投資人，比較各家機構給出的條件，甚至是過橋貸款和嚴苛的投資條款。

2018年下半年這個趨勢進一步加劇，AI融資在2018年上半年就已經達到了317億美元，與此同時，整個2018年AI市場規模只有300億元人民幣左右（50億美元），考慮到BAT、TMD在其中的比重，AI獨角獸們的市場規模不會超過一半。

這些艱難，也將會在2019年轉換為真真切切的營收壓力。

一方面是后期獨角獸們的營收壓力，另一方面是少得可憐的市場規模，CV智識甚至可以斷言，2019年，一場殘酷的淘汰賽即將開啟。

在現成的市場上，一場明爭暗斗是免不了了的。

這場爭斗其實早就初露端倪了。

以“CV四小龍”為例，云從科技說2017年承擔國家重大項目，商湯科技2018年就成為了國家新一代人工智能開發創新平臺；商湯科技稱自己在智慧城市、智能手機等行業已快速落地，云從科技就透露安防領域、金融領域收入占比……具體到業務上，形勢就更加明顯。

商湯的客戶有OPPO、VIVO、奇酷、美圖，但同樣的，這些“不專一”的手機廠商，同樣也采用了曠視科技、圖普科技等技術解決方案。

vivo執行副總裁胡柏山曾向媒體透露，這種分區域、分品牌的制衡對手機公司而言，可分攤供應商過于集中的風險；商湯、曠視則會戰戰兢兢，唯恐落后，拼盡全力。

如果整個AI市場規模沒能急速增加，那么大家必然會在2019年，陷入鏖戰之中。

AI的“暖冬”有多冷？CVSource相關數據顯示，在2010年到2018年，人工智能記錄在案的投融資案例分別為：2010年24項、2011年42項、2012年36項、2013年71項、2014年197項、2015年413項、2016年464項、2017年508項、2018年555項。

這其中，在2016年之前，人工智能領域每年C輪及以上的融資數據不超過10項，2016年為11項，2017年為21項，到了2018年，就變成了44項，單筆融資的平均值被大大提高，甚至2018年上半年的融資額就已經超過了2017年全年。

AI創業企業仍然能拿到投資，投資總額仍然在增長，但在這一切的背后，一切又越來越艱難，所有的企業都感受到了前所未有的壓力。

在接受CV智識采訪時，吳智勇也提及了業界都很關心的話題：2018年毫無疑問是投資速度很緩慢的一年，大家的節奏都慢。

尤其是進入下半年后，項目融資速度普遍減緩、難度加大，項目估值普遍降低。

這其中，進入更后輪次的創業公司，即便是頭部公司，正在不斷地廣積糧、多擴疆，提高自身盈利能力的同時，不斷地鋪陳前進之路。

此外，在資本已經對整體市場有了預期的情況下，AI初創企業的生存總體都會變得更艱難。

所以AI的初創企業必須一開始就想著如何能活下去，只有一開始就有技術優勢、有生存場景，甚至有營收進入，才可能活下去，甚至可能還要通過低估值等方式，來吸引投資人的注意。

兩者之間，在“暖冬”里，最難過的當屬中游企業。

那些夾在中間的，只有等估值調整到位后才會變得對投資人有吸引力。

諸多投資人都認為，在2019年，至少在2019年上半年，整體的情況并不會有所好轉。

大家的共識是，2019年或許會更冷，對創業者的考察相對也會更全面更謹慎。

吳智勇提及，豐厚資本判斷2019年尤其是上半年，投資市場應該不會有太多的好轉，一是大環境不會迅速的變好，二是最近這半年很多基金的募資都不是很順利，所以2019年整體市場的資金彈藥會比較少，大家出手也依然會持謹慎態度。

“2019年甚至未來幾年，我們判斷經濟增速放慢，產業結構持續調整，我們會加大科技，特別是硬科技、顛覆性技術創新領域的投資。

投資有團隊技術有積累、有應用落地場景、市場開拓能力的項目。

”重倉人工智能的英諾天使投資基金合伙人周全對CV智識這樣說道。

陳洪武亦表示，2018年的資本寒冬還沒有到谷底，2019年創業者將遭遇更冷的資本環境。

但即便如此，在2019年，有好的團隊估值高，國科嘉和也依然會投，并不會因為資本市場的寒冬，就對企業刻意壓低估值，甚至好團隊就應該給好估值。

豐厚資本還會隨之改變自身，吳志勇說，“我們花了更多的時間在投后服務方面，幫助所投項目一起做內部梳理和提升，并提醒他們特別注意降低成本和保證健康的公司現金流。

”當然，也有一些風投機構正在展開逆周期的投資。

黃榆鑌就此對CV智識表示，“經過過去幾年的風口論，基本上標的都會受些影響，平均質量會有所提升。

關于2019年，宏觀經濟上看經濟環境比較差，這是共識，但云啟還是會比較穩步漸進。

”“寒冬才是播種的時候，天使投資應該逆周期，提前布局。

”周全說，英諾天使并沒有放慢投資節奏。

劉博認為，在未來的一年節奏也不會有太大的變化，堅守我們的投資策略和步伐節奏，在大浪淘沙中堅守自己。

靠落地熬過2019在2018年的世界杯中，各路人工智能系統紛紛大顯神通展開對管家的預測，預測的結果也各不相同：有結果稱德國奪冠率最高，為28.6%；有結果稱前三名將是德國隊、巴西隊和阿根廷隊。

而來自肯尼亞投資銀行和美國微軟人工智能和數據科學專家Peste的預測結果卻完全一致，均為巴西。

最終的結果，大家也都知道了，冠軍屬于法國。

隨后，大多數AI都偃旗息鼓，假裝什么都沒發生過。

如今，大家都身處局中，雖然沒有如愿預料到如此的雪上加霜，但仍然要努力地堅持在2019年活下去。

在CV智識采訪的眾多投資機構中，大家也在不斷地提醒道，眾多創業企業要注意自身的發展以及聚焦商業本質。

目前，人工智能已經在多個行業落地，很難講哪個行業會被看好，現在很多傳統行業與AI結合以后，大大提高了效率、準確度和商業效能，這些行業都存在爆發的機會。

“人工智能創業企業還是應該要聚焦商業本質，而不是單純強調AI的能力。

隨著技術的發展，AI能力很難有太大的差異，最重要的還是聚焦在行業的應用，解決實質性問題。

” 陳洪武就這樣提醒道。

吳智勇在提及接下來2019年豐厚資本的重點投資領域，就直接提到，“人工智能在應用層落地的項目投資，以及AI與IoT的結合（AIoT）在產業2B的技術導向型項目將是豐厚資本重點關注方向之一。

”換句話來說，AI企業就是要踏踏實實把產品技術做出來，并落實到具體的應用場景中去，有比較穩定的造血能力，順利生存下來，后期才會有很多爆發的可能性。

近期，吳恩達援引麥肯錫報告指出，2030年，AI將會為全球人類貢獻13萬億GDP。

他說，AI已經不僅僅局限于科技公司。

未來，像制造工廠、農業器械廠商、醫療行業，也會開發多很多AI解決方案以助力業務發展。

10年后世界，誰又能說得清楚？最近，王興在飯否發了一段文字，“聽到一個段子：2019可能會是過去十年里最差的一年，但卻是未來十年里最好的一年。

”4000多家AI企業，在這個已經顯得擁擠的熱門賽道中，將如何生存下去？又將如何從規模有限的市場中分一杯羹？2030年太遙遠，希望大家都能平安度過2019年。