甲子啟航成立于2013年，總部位于深圳，目前設立的基金為VC（A輪或中早期1000萬標的）和PE兩個階段，主要圍繞科技創新和消費升級相關行業。

張云祥是甲子啟航的創始合伙人，擁有北京大學光華MBA、中山大學會計系本科學歷，中國注冊會計師，有10余年審計、投行和投資經驗。

曾在復星集團和平安信托從事投資業務，在國信證券和中信建投證券從事投行業務、在德勤從事審計業務。

農業和消費升級是張云祥投資生涯中持續關注的領域，在甲子啟航，他主導投資的項目有直通倉、斑塊視界、友寶在線、宏鼎汽配、神潔環保等眾多項目。

36氪采訪了張云祥，詳細聊了下他對于農業和消費升級領域的投資思考和行業觀察。

資本寒冬下，甲子啟航以專業度和歷史業績，成立10億元新基金2018年，大量基金面臨募資難的困境，甲子啟航卻連續募得新資金，于3月成立規模5億元的四期基金，近期又與與惠州仲愷區政府合作成立仲愷農業產業引導基金，基金規模10億元。

張云祥表示，甲子啟航之所以能持續順利募資，一方面是其在過去數年間，堅持自己的行業投資賽道，產出了較好的投資回報，贏得了投資人的認可和信任；另一方面，十九大結束后，國家前所未有的關注農業行業發展及鄉村振興，各省市拿出很多資金投資農業相關產業。

在廣東省，甲子啟航是少數幾家投資農業項目且有一定成果的，獲得了惠州等政府的認可。

甲子啟航自2016年成立首期基金，至今已成立四期基金以及10億元的農業產業引導基金。

業績方面，四期基金所有項目均已進入下一輪或實現業績對賭目標，賬面浮盈達2~4倍。

農業領域的投資思考和行業觀察甲子啟航在農業領域有不少成功的投資案例，包括新農寶、天翔無人機、微補生物等。

張云祥表示，之所以將農業作為核心投資領域之一，除了團隊在農業領域持續投資的背景外，農業的巨大潛力也是重要原因。

相比于工業、服務業，中國的農業水平比國外領先國家差距很大，包括信息化、自動化、機械化水平，勞動生產效率和農產品品質等。

為提升中國農業水平，國家進行了一些列布局。

城鎮化讓很多農民進城務工，為后續土地流轉創造環境基礎，以及將于今年完成的全國土地確權。

2017年底，中國90%以上土地已經完成流轉，其中55%流轉到私人（農業大戶），32%流轉到農村合作社。

土地集中經營帶來的顯著改變是，農戶種植和養殖視為長期的生意，會考慮農藥是否綠色無污染，土壤質量如何，植保用無人機還是人工撒藥更經濟，農產品是否綠色有機無污染等。

相較于傳統粗放式經營，這一轉變給農業創業公司帶來了很多機會。

張云祥將農業行業產業鏈分為三塊：前端的生產資料、中端的農技服務、后端的種植養殖。

其中生產資料包括化肥、農藥等農資，農技服務主要包括農業信息化、土壤改良及整理、植保服務、農業AI等。

生產資料和農技服務是張云祥核心關注的兩塊，核心邏輯是創業項目能夠提升農業效率，或提高農產品品質。

例如高科技生物農藥、生物肥，農業信息化，AI診斷，植保，土壤改良等領域。

農業互聯網服務平臺「大豐收」，是甲子啟航的一個重要戰略合作伙伴。

一方面，大豐收平臺對接了大量上游供應商資源，可以為甲子啟航輸送優質項目，也是甲子啟航了解產品性能及市場前景的一個很好的渠道。

另一方面，甲子啟航投資的項目，也可以借助大豐收進行行業整合、賦能。

除了與大豐收等“外腦”合作，甲子啟航對農業的長期關注投資，所形成的行業專業度和農業資源整合能力，也是其相對于其他基金的優勢所在。

消費升級領域的核心：提高生產效率，提高產品質量消費升級是甲子啟航的另一大核心投資領域。

案例之一友寶是國內領先的智能貨柜公司，據其提供的數據顯示，其目前市場占有率超過50%，2017年營收增長33.44%至二十多億元，凈利潤超過1億元。

同時不斷拓展新型業態，推出了迷你KTV“友唱”、自動售酒機及椰子販賣機等品類。

無人零售經歷了瘋狂擴展的泡沫期，目前已經進行了一輪洗牌，在該賽道的投資邏輯上，張云祥認為有3個核心點：供應鏈能力、整體運營能力、場景把握能力。

供應鏈能力包括對商品的價格控制能力、供應配送效率等；整體運營能力包括快速補貨、快速運維等；場景把握能力則主要是選擇合適的落地區域，以及無人零售品類的選擇和擴充。

對于目前市場上的“消費降級”趨勢，張云祥不認為真的有消費降級，而是目標群體更加精細化，原來的企業產品是滿足大部分人的需求，未來更多是滿足一部分人的需求。

例如拼多多，本質是針對特定的人群，滿足其追求更好的生活質量的需求。

消費升級領域，張云祥認為好的項目的底層邏輯和農業領域是一致的，即：提高生產效率，提高產品質量。